久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

展望全年，我們認(rèn)為公司車燈業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健，全年利潤(rùn)增速預(yù)計(jì)30%。
    訂單穩(wěn)增，佛山子公司四季度進(jìn)入投產(chǎn)
    2017 年上半年，公司承接車燈新項(xiàng)目39 個(gè)（前照燈9 個(gè)、后組合燈8 個(gè)），批產(chǎn)車燈新項(xiàng)目36 個(gè)。同時(shí)2013 年成立的子公司佛山星宇即將進(jìn)入試生產(chǎn)階段（2016 年年報(bào)項(xiàng)目進(jìn)度14%），預(yù)計(jì)2017 年四季度正式進(jìn)入批量生產(chǎn)，進(jìn)一步提升公司產(chǎn)能（現(xiàn)有產(chǎn)能超5000 萬只）。
    打入吉利供應(yīng)鏈，有望配套一汽大眾全新SUV
    公司客戶集中度較高，16 年客戶結(jié)構(gòu)包含一汽大眾、一汽豐田、上汽大眾、廣汽乘用車、奇瑞汽車，2017 年上半年，公司在穩(wěn)定原有客戶的基礎(chǔ)上又新增了吉利汽車（博瑞上半年銷量2 萬輛）、沃爾沃（中國(guó)）和奇瑞捷豹路虎等客戶，同時(shí)有望新增配套一汽大眾全新SUV 車型（穩(wěn)定年產(chǎn)能預(yù)計(jì)15 萬輛）。
    智能車燈項(xiàng)目進(jìn)入洽談，激光大燈研發(fā)順利
    公司第一代、第二代ADB 前照燈陸續(xù)研發(fā)成功，目前與主機(jī)廠洽談項(xiàng)目應(yīng)用；輔助遠(yuǎn)光（藍(lán)轉(zhuǎn)白激光）前照燈已經(jīng)研發(fā)成功；輔助遠(yuǎn)光（RGB 激光）前照燈正處于研發(fā)中；按照公司與松下簽訂的戰(zhàn)略合作協(xié)議，目前公司與松下在元器件設(shè)計(jì)開發(fā)、軟件培訓(xùn)等方面進(jìn)行合作。
    主業(yè)穩(wěn)增，毛利率有望進(jìn)入上行，維持買入
    公司主業(yè)穩(wěn)健，產(chǎn)品、客戶高端化推進(jìn)（產(chǎn)品：LED 占比達(dá)20%；客戶：打入日系、奧迪、寶馬等中高端車系和自主高成長(zhǎng)的吉利品牌），同時(shí)隨著公司在新增客戶中逐漸站穩(wěn)腳跟，新車型的車燈產(chǎn)品有望實(shí)現(xiàn)“從小燈到大燈“的全面覆蓋，2018 年全LED 前照大燈配套多款車型，未來公司毛利率有望進(jìn)入上升通道（17Q2 毛利率同比提升1.6pct）。我們預(yù)測(cè)公司17/18/19 年的EPS分別為1.64/2.07/2.51 元。對(duì)應(yīng)PE 分別為26.5/21.1/17.4 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。