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毛利率方面，公司整體保持平穩(wěn)。醫(yī)藥板塊的綜合毛利率提升了 0.17 個(gè)百分點(diǎn)至 64.78%，其中自我診療的毛利率同比提高 0.17 個(gè)百分點(diǎn)至 60.26%；處方藥毛利率同比下降 0.12 個(gè)百分點(diǎn)至 70.86%.
    盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)計(jì)公司 2017-2019 年 EPS 分別為 1.46、1.65、1.86 元，對(duì)應(yīng)估值 20、17、15 倍，公司作為國(guó)內(nèi) OTC 領(lǐng)域龍頭企業(yè)和具有一定影響力的處方藥企業(yè)，品牌渠道優(yōu)勢(shì)明顯，產(chǎn)品種類也在不斷豐富，在行業(yè)整合中存在進(jìn)一步提升優(yōu)勢(shì)地位的機(jī)遇，未來有望通過內(nèi)生+外延保持長(zhǎng)期穩(wěn)健較快增長(zhǎng)。目前公司估值依然不高，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的概率較大，繼續(xù)維持其“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：OTC 行業(yè)持續(xù)低迷，新品種增速不及預(yù)期。