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    從傳統(tǒng)封裝到先進(jìn)封裝，華天科技乘風(fēng)而起：華天科技積累了可觀的傳統(tǒng)封裝產(chǎn)能，夯實(shí)了公司發(fā)展的基礎(chǔ)，同時(shí)也掌握了行業(yè)前沿技術(shù)，無論是倒裝封裝，凸塊技術(shù)，還是扇出型封裝，TSV SiP 等都有深入的技術(shù)積累和產(chǎn)能儲(chǔ)備。
    封測(cè)行業(yè)是國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)最具投資價(jià)值的環(huán)節(jié)：封測(cè)行業(yè)是中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中成熟度最高、技術(shù)能與國際一流廠商接軌的環(huán)節(jié)。同時(shí)，國內(nèi)晶圓廠建設(shè)也開始加速，未來產(chǎn)業(yè)鏈配套的優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步推動(dòng)國內(nèi)封測(cè)行業(yè)發(fā)展。
    華天科技是封測(cè)行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)：和國際主流廠商對(duì)比，公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)均位于行業(yè)前列：產(chǎn)能利用率最高（固定資周轉(zhuǎn)率最高），財(cái)務(wù)壓力最輕（財(cái)務(wù)費(fèi)用最低），具備持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)的意愿（ROA 國內(nèi)最高），未來隨著公司產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張，以及經(jīng)營結(jié)構(gòu)的不斷改善，公司的行業(yè)排名將持續(xù)高速攀升，十年內(nèi)全球第一，還屬華天科技。
    盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)：預(yù)估公司2017-2019 年的EPS 為0.27/0.39/0.55 元，對(duì)應(yīng)PE 為26.3/18.2/12.9。首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。目標(biāo)價(jià)8.95 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期；新客戶拓展不及預(yù)期