>> 廣發(fā)證券-信立泰(002294)中報點評:中報整體符合預(yù)期,研發(fā)投入增長顯著-170828
| 上傳日期: |
2017/8/29 |
大小: |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
買入 |
作者: |
羅佳榮 |
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艾力沙坦受益于新版醫(yī)保調(diào)整,一致性評價快速推進(jìn) 公司潛力品種進(jìn)入加速增長階段,比伐蘆定認(rèn)可度高,臨床應(yīng)用不斷增加;此次醫(yī)保談判,艾力沙坦降價25%進(jìn)入醫(yī)保目錄,好于市場預(yù)期;艾力沙坦是目前唯一新的沙坦藥物,符合醫(yī)生的學(xué)術(shù)需求,市場潛力較大。報告期內(nèi),公司加快新產(chǎn)品研發(fā)項目及仿制藥一致性評價進(jìn)程,泰嘉25mg 的一致性評價試驗已經(jīng)完成,75mg 劑型的一致性評價已完成申報和審查,進(jìn)度領(lǐng)先。一致性評價完成后,泰嘉將加速對進(jìn)口產(chǎn)品的替代,同時在PCI 手術(shù)量自然增長帶動下,預(yù)計泰嘉未來3 年仍將穩(wěn)定增長。 公司在研品種研發(fā)進(jìn)展順利,創(chuàng)新藥信立他賽已獲得臨床批件,正進(jìn)行I期臨床研究的籌備工作;創(chuàng)新藥苯甲酸復(fù)格列汀開展II、III 期臨床研究;替格瑞洛已完成BE 試驗,正提交上市申請;PTH 注射液即將申報生產(chǎn),此外其他在研品種進(jìn)展順利。 盈利預(yù)測與投資評級 公司深耕心血管這個大領(lǐng)域,學(xué)術(shù)推廣能力強(qiáng),隨著新產(chǎn)品放量和潛力品種陸續(xù)上市,公司業(yè)績有望加速增長。預(yù)計公司17-19 年EPS 為1.45/1.67/1.94元,當(dāng)前股價對應(yīng)PE 為21/19/16 倍,給予“買入”評級。 風(fēng)險提示 氯吡格雷競爭加?。恍庐a(chǎn)品推廣不達(dá)預(yù)期;新藥上市進(jìn)度低于預(yù)期。
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