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截至2017年6 月30 日，公司歸母股東權益為617.2 億元，較年初增長4.4%；公司總資產7053.2億元，較年初增長0.9%。
    產品結構渠道持續(xù)轉型，新業(yè)務價值顯著增長。2017 上半年，公司保費收入同比下降13.8%至612.4 億元，但新業(yè)務價值逆勢同比增長28.8%至71.5 億元，原因是公司加大結構調整力度，在年度計劃中取消躉交業(yè)務，聚焦期交業(yè)務。上半年，公司首年躉交保費收入大幅下降94%，期交保費同比增長23%至166.5 億元，其中十年期及以上期交保費同比增長41%至108.26 億元。與產品期限結構調整相對應，原本以銷售躉交產品為主的銀保渠道收入大幅減少61.3%，銀保收入占比降低23 個百分點至19%。個險渠道保費收入同比增長20.8%，個險渠道收入占比提升23 個百分點至79%，主要得益于個險渠道規(guī)模人力擴大至33.3 萬人，同比增長18.5%。新業(yè)務價值率方面各渠道均有顯著增長，個險與銀保渠道新業(yè)務價值率分別增長4.8 和5.0 個百分點至50.6%和5.3%，驅動壽險業(yè)務整體價值率提升22 個百分點至37%。
    增配債權及非標資產，投資收益率略有下降。上半年公司年化凈投資收益率同比略降0.3個百分點至4.9%，總投資收益率同比略降0.4 個百分點至4.9%。公司加大債券及債務工具配置，債權型投資利息收入同比增長16%。同時公司增配非標投資，非標資產占總投資資產比重較年初增加0.5%；非標資產配置中，公司注重配置符合風險收益要求、較長期限的商業(yè)銀行理財產品，理財產品資產較年初增長9.5%。非標資產整體信用評級較高，扣除理財產品和無需外部評級的權益類產品，AAA 級占比達94.95%。
    轉型效果凸顯，渠道結構持續(xù)優(yōu)化，維持“增持”評級。公司聚焦期繳業(yè)務，持續(xù)價值轉型，保險業(yè)務收入短期內負增長，轉型后期有望發(fā)力。2017 上半年，公司核心和綜合償付能力充足率分別上升12.5 和12.0 個百分點至272.3%和293.3%，風險管理更加穩(wěn)健。預計2017-2019 年EPS 分別為1.60/1.65/1.71 元（原17/18 年EPS 為2.49 和3.01 元，依據業(yè)績調低保費收入，新增19 年預測），目前股價對應2017 年PEV 為1.29 倍，目標價73.4 元，維持“增持”評級。