久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

其中Q2 單季實(shí)現(xiàn)營收15.2 億元，YOY+21.4%,錄得凈利潤6.1 億元，YOY+260.1%,扣非后實(shí)際同比增長32.1%。
    各業(yè)務(wù)均快速發(fā)展：公司在中高端和基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)銷售繼續(xù)得到拓展，帶動(dòng)各業(yè)務(wù)均快速增長：1、公司核心業(yè)務(wù)西藥、中成藥實(shí)現(xiàn)銷售收入294.2億元，同比增長16.8%，繼續(xù)穩(wěn)健增長； 2、中藥材與中藥飲片業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售13.7 億元，同比增長39.2%，主要受益于中藥材漲價(jià)；3、醫(yī)療器械與計(jì)生用品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入31.2 億元，同比增長38.2%，主要是由于公司興建和收購了伯特利、陽光宜康、蒙太因三家公司所致；公司消費(fèi)品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收21.3 億元，YOY+61.4，繼續(xù)高速增長，主要是得益于公司代理的雅培、惠氏、雀巢、益生元等消費(fèi)品銷售繼續(xù)放量。醫(yī)藥工業(yè)板塊實(shí)現(xiàn)營收5.0 億元，YOY+58.4%,主要是由于中藥飲品量?jī)r(jià)齊升所致。
    毛利提升：綜合來看，公司毛利率為8.1%，同比提升0.7 個(gè)百分點(diǎn),綜合費(fèi)用率為5.9%，同比小幅提升0.2 個(gè)百分點(diǎn)，主要是銷售費(fèi)用率提升所致。
    民營流通龍頭，未來將在“兩票制”政策的推進(jìn)中受益：目前各省市已發(fā)文出臺(tái)兩票制細(xì)則，預(yù)計(jì)兩票制在2018 年將會(huì)全面實(shí)施。公司目前已具備大多數(shù)省份的配送資格，覆蓋網(wǎng)絡(luò)日趨完善，幷且公司作為民營醫(yī)藥流通龍頭具備更高的效率。我們認(rèn)為公司具備較好的稟賦，未來將會(huì)在兩票制的推進(jìn)中低成本整合資源，市占率將不斷提升。
    盈利預(yù)計(jì)：由于公司本期計(jì)入4.8 億的非經(jīng)常性損益，我們相應(yīng)的上調(diào)對(duì)公司的盈利預(yù)測(cè)。我們預(yù)計(jì)2017/2018 ?公司實(shí)現(xiàn)凈?潤14 億元/14.4億元，分別同比，扣非后分別同比增長26%和32%，EPS 分別為0.92 元/0.84元，對(duì)應(yīng)PE 分別為22 倍/24 倍。受益于醫(yī)院藥品“零差率”的實(shí)施，及流通領(lǐng)域“兩票制+營改增”的推進(jìn)，公司有望在中長期內(nèi)保持較高增速，看好公司未來發(fā)展，維持“買入”投資評(píng)級(jí)。