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業(yè)務(wù)范圍涵蓋金屬切削整體解決方案、飛機(jī)數(shù)字化裝配業(yè)務(wù)、航空航天零部件加工及工業(yè)領(lǐng)域的管理軟件四大板塊。
    ◆傳統(tǒng)業(yè)務(wù)訂單恢復(fù)增長(zhǎng)
    受益于汽車零部件及工程機(jī)械行業(yè)需求旺盛，公司金屬切削機(jī)床及軸承磨超生產(chǎn)線業(yè)務(wù)訂單激增。17 年半年報(bào)顯示，數(shù)控車床銷售收入同比增長(zhǎng)321.93%，磨超自動(dòng)生產(chǎn)線銷售收入同比增長(zhǎng)43.55%。
    ◆國(guó)際化戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)凸顯
    14 年起公司分步實(shí)現(xiàn)對(duì)意大利MCM 公司的100%控股。此次收購(gòu)從技術(shù)、品牌、渠道等方面快速提升日發(fā)精機(jī)核心競(jìng)爭(zhēng)力，并實(shí)現(xiàn)航空領(lǐng)域協(xié)同發(fā)展。公司引進(jìn)MCM 公司自主開發(fā)系的JFMX 系統(tǒng)，并在中標(biāo)陜飛飛機(jī)自動(dòng)化裝備線項(xiàng)目中得到首次應(yīng)用。MCM 公司斬獲成飛訂單，正式打開國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。
    ◆深耕航空細(xì)分領(lǐng)域，未來(lái)轉(zhuǎn)型方向明確
    在國(guó)內(nèi)機(jī)床行業(yè)景氣度持續(xù)走低的背景下，公司積極略部署航空航天細(xì)分領(lǐng)域。外延式收購(gòu)意大利航空數(shù)控機(jī)床龍頭企業(yè)MCM 公司并設(shè)立子公司日發(fā)航空裝備。公司將深度受益產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及我國(guó)軍民航空資本投入的快速增長(zhǎng)。
    ◆估值與評(píng)級(jí)
    我們認(rèn)為公司是潛在的能實(shí)現(xiàn)數(shù)控加工設(shè)備國(guó)產(chǎn)化的公司之一，中長(zhǎng)期受益國(guó)內(nèi)航空產(chǎn)業(yè)大發(fā)展。預(yù)計(jì)公司2017-2019 年EPS 分別為0.15/0.18/0.25 元，參考軍民融合相關(guān)設(shè)備企業(yè)估值，我們給予公司6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)11 元，首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示：
    主機(jī)廠設(shè)備投入不及預(yù)期；航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期；新競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的出現(xiàn)導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)加劇；工程機(jī)械及汽車零部件行業(yè)固定資產(chǎn)投資下滑的風(fēng)險(xiǎn)。