久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司全面布局國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，在九江、桐鄉(xiāng)、成都和埃及等地分別建設(shè)生產(chǎn)線，引入高效生產(chǎn)管理方法，持續(xù)降低生產(chǎn)成本，2014-2016 年玻纖產(chǎn)品綜合毛利率分別為35.3%、40.2%和44.5%，呈逐年上升趨勢(shì)，公司行業(yè)內(nèi)綜合競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升。
    海外項(xiàng)目持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，全球市場(chǎng)服務(wù)能力提升。公司現(xiàn)已完成埃及兩期8 萬噸/年項(xiàng)目建設(shè)。目前，埃及三期工程4 萬噸/年產(chǎn)線現(xiàn)已點(diǎn)火，埃及地區(qū)總產(chǎn)能達(dá)到20 萬噸/年。埃及項(xiàng)目產(chǎn)品銷往歐洲、土耳其和中東等市場(chǎng)；公司規(guī)劃在美國(guó)南卡羅萊納州投資3 億美元建設(shè)8 萬噸/年產(chǎn)能的玻纖生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)于2018 年底投產(chǎn)，將有效降低美國(guó)區(qū)域玻纖銷售庫存周期，進(jìn)一步提升公司產(chǎn)品在美國(guó)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；2017年8 月公司公告預(yù)計(jì)在印度新建10 萬噸/年無堿玻纖紗產(chǎn)線，實(shí)現(xiàn)海外項(xiàng)目持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，全球市場(chǎng)服務(wù)能力提升。
    玻纖產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)，持續(xù)提升高端領(lǐng)域應(yīng)用占比。公司傳統(tǒng)玻纖產(chǎn)品主要應(yīng)用于建筑建材領(lǐng)域，在2014 年前營(yíng)收占比高達(dá)40%，隨著公司不斷提高玻纖產(chǎn)品技術(shù)水平和下游應(yīng)用領(lǐng)域逐步向高端拓展，公司產(chǎn)品下游應(yīng)用結(jié)構(gòu)出現(xiàn)顯著改變。公司未來將持續(xù)提高在軌道交通、汽車輕量化、風(fēng)能、管罐和電子產(chǎn)品等應(yīng)用領(lǐng)域占比，實(shí)現(xiàn)整體盈利水平進(jìn)一步提升。
    大股東中建材股份與中材股份公布合并協(xié)議，公司業(yè)務(wù)向下游復(fù)合材料領(lǐng)域延伸。2017 年9 月，公司大股東中國(guó)建材股份（03323.HK）與中材股份（01893.HK）聯(lián)合公布合并協(xié)議，每1 股中材股份可以換取0.85 股中國(guó)建材股份，換股后中材股份全部資產(chǎn)、負(fù)債、人員等一切權(quán)利和義務(wù)將由中國(guó)建材承接。公司作為中國(guó)建材股份旗下子公司，受益于母公司建材行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固，并與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手泰山玻纖由同一大股東控股，未來協(xié)同效應(yīng)增強(qiáng)。同時(shí)，公司通過收購中國(guó)建材股份旗下風(fēng)機(jī)葉片供應(yīng)商中復(fù)連眾32.04%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)電領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈延伸，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步增強(qiáng)。
    盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)：我們看好公司作為玻纖行業(yè)龍頭的發(fā)展前景，未來公司產(chǎn)品應(yīng)用結(jié)構(gòu)調(diào)整和海外業(yè)務(wù)拓展將推動(dòng)公司業(yè)績(jī)進(jìn)一步增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)公司2017-2019年EPS為0.73、0.90和1.11元/股，維持"買入"評(píng)級(jí)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：海外項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度低于預(yù)期；國(guó)內(nèi)玻纖冷修技改項(xiàng)目效果低于預(yù)期；玻纖產(chǎn)品市場(chǎng)需求低于預(yù)期；中國(guó)建材股份與中材股份協(xié)同效應(yīng)低于預(yù)期。