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    三季報業(yè)績超市場預期。公司預告前三季度實現(xiàn)盈利 40-43 億元，同比下降 60.32%-63.09%，Q3 單季實現(xiàn)盈利 22-25 億元，同比下降30.69%-39.01%，三季度業(yè)績環(huán)比明顯改善。
    黃雞價格快速上漲，養(yǎng)雞業(yè)務業(yè)績?nèi)婧棉D(zhuǎn)。上半年受 H7N9 事件影響，養(yǎng)雞行業(yè)低迷，公司養(yǎng)雞業(yè)務亦受到?jīng)_擊，業(yè)績大幅虧損。隨著黃雞產(chǎn)能逐步出清，禽流感影響消退，以及秋季消費恢復，市場供求持續(xù)改善，三季度黃雞價格快速提升，上漲幅度達 70%-80%，按三季度黃雞銷售均價 7.5 元/斤，成本 6 元/斤，均重 3.5 斤，出欄規(guī)模 2億羽測算，預計三季度公司養(yǎng)雞業(yè)務盈利 10.5 億元左右，養(yǎng)雞業(yè)務經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)全面好轉(zhuǎn)，預計四季度雞價仍將保持平穩(wěn)向上趨勢。
    養(yǎng)豬業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展，盈利水平仍處相對高位。17Q3 公司出欄共計465.47 萬頭，生豬銷售均價 14.43 元/公斤，出欄均重 117.2 公斤，按生豬完全成本12元/公斤測算，預計三季度公司單頭盈利285元左右，養(yǎng)豬業(yè)務實現(xiàn)盈利 13.3 億元左右。公司計劃 19 年實現(xiàn) 2750 萬頭出欄規(guī)模，測算生豬出欄 CAGR 為 17%，預計四季度出欄量仍將保持高位，全年出欄規(guī)模有望達到 1900 萬頭左右。
    核心風險：畜禽價格波動風險、疾病發(fā)生風險。