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17 年前三季度每股收益0.44 元，其中第1、2、3 季度EPS 分別為0.15 元、0.14元、0.14 元。
    擬對山西中鋁華潤增資2.3 億元，募資30 億債券已上市
    公司公告稱，擬對參股20%的山西中鋁華潤50 萬噸合金鋁項目增資2.3 億元（主要產(chǎn)品為電解鋁），公司已出資約1 億元。該項目正在建設中。該項目通過利用控股公司西山晉興能源公司的地方優(yōu)勢與當?shù)氐拿禾俊X土礦資源，就地轉化和應用，有利于形成“煤電鋁材+局域電網(wǎng)”產(chǎn)業(yè)鏈。公司預計年銷售收入481,230 萬元，達產(chǎn)年均凈利潤41,716萬元，稅后財務內部收益率14.6%。
    同時，公司公開發(fā)行公司債券，一期于2017 年9 月28 日上市，二期于2017 年10 月25 日上市，合計募集資金30 億元，主要用于償還到期的非公開定向融資工具，將延長公司債務期限。
    山西國改進程明顯加快，公司或將受益于資源整合
    17 年9 月5 日，控股股東山西焦煤集團有限責任公司將其持有的100%公司股權全部注入山西省國有資本投資運營有限公司。山西省國有資本投資運營的設立表明了山西省國有資產(chǎn)體制由“管資產(chǎn)”向“管資本”的實質性轉變，將有助于山西省國有資源的整合，山西國改進程明顯加快。
    預計17-19 年EPS 分別為0.59 元、0.66 元和0.77 元
    公司為焦煤行業(yè)龍頭，源于需求平穩(wěn)、供給受限，焦煤價格或維持高位，公司盈利有望維持較高水平，同時17 年山西省國企改革預期升溫，預計公司可能受益于資產(chǎn)整合、混改，對應17 年PE17 倍，維持“買入”評級。
    風險提示
    煤價超預期下跌，增資項目進程低于預期。