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    評(píng)論：
    1、主業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)，符合市場(chǎng)預(yù)期
    2017Q3，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.89億元（+18.52%），營(yíng)業(yè)成本1.42億元（+38.58%），毛利2.55億元（+10.14%），毛利率65.52%（-4.99pct）。管理費(fèi)用0.11億元（+23.21%），財(cái)務(wù)費(fèi)用-0.05億元，投資收益0.68億元（-4.41%），其中對(duì)合營(yíng)和聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資收益0.68億元（+13.77%）。歸母凈利潤(rùn)2.53億元（+13.93%）。主營(yíng)同比增長(zhǎng)帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)，對(duì)合營(yíng)、聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資收益貢獻(xiàn)利潤(rùn)穩(wěn)步提升。
    2、路產(chǎn)和金融雙輪驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)
    公司路產(chǎn)包括莞深高速一二期、三期東城段及龍林高速，并受托管理莞深高速三期石碣段，總里程約61.26公里。莞深高速位于珠江三角洲腹地，是廣東省珠三角環(huán)線高速的重要組成部分，已成為連接廣州、東莞與深圳之間重要的快速通道。公司還參股虎門大橋11.11%股權(quán)（計(jì)入投資收益）。
    2016年以來，受珠三角區(qū)域私家車保有量持續(xù)增長(zhǎng)、莞深惠一體化及全省聯(lián)網(wǎng)開展逃費(fèi)車整治等因素的帶動(dòng)，莞深高速全線混合車流量高速增長(zhǎng)；加上公司開始執(zhí)行國(guó)標(biāo)收費(fèi)（車型重新分類調(diào)整、貨車實(shí)施全計(jì)重收費(fèi)），進(jìn)一步拉動(dòng)路產(chǎn)收入。
    公司金融業(yè)務(wù)主要為融資租賃及商業(yè)保理，兩者相輔相成，為目標(biāo)客戶提供全面、多元的金融服務(wù)產(chǎn)品，提升公司金融業(yè)務(wù)的整體競(jìng)爭(zhēng)力。公司全資子公司--融通租賃從事融資租賃業(yè)務(wù)，主要以直租、售后回租等形式，圍繞基礎(chǔ)設(shè)施、公共交通、醫(yī)療教育及制造企業(yè)等領(lǐng)域開展融資租賃業(yè)務(wù)。公司控股子公司--宏通保理從事商業(yè)保理業(yè)務(wù)，重點(diǎn)圍繞工程建設(shè)、醫(yī)療教育、倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)供應(yīng)鏈等領(lǐng)域開展保理業(yè)務(wù)。
    3、投資收益穩(wěn)健提升
    17Q3，公司實(shí)現(xiàn)投資收益0.68億元（-4.41%），其中對(duì)合營(yíng)和聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資收益0.68億元（+13.77%）。公司主要參股公司為虎門大橋（占比11.11%）和東莞證券（占比20%）。其中，虎門大橋2017Q3通行費(fèi)收入4.45億元（+8.8%），保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
    4、盈利預(yù)測(cè)與估值
    我們預(yù)測(cè)公司17/18/19年EPS分別為0.88、0.99、1.08元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前PE 13.9/12.5/11.4 X，維持"強(qiáng)烈推薦-A"投資評(píng)級(jí)。
    5、風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下滑