久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    同時(shí)公司預(yù)計(jì)全年歸母凈利為2500 萬至3400 萬元，同比增長(zhǎng)33.67%至81.8%，主要系公司軌道交通產(chǎn)業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)銷售規(guī)模增長(zhǎng)，公司將于今年開始業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)，在手訂單充沛，受益于以成都領(lǐng)頭的西南大軌交戰(zhàn)略，上調(diào)至審慎推薦評(píng)級(jí)。
    評(píng)論：
    1、軌道交通車輛交貨推遲影響收入 但單季大幅增長(zhǎng)
    新筑股份2017 年前三季度收入8.46 億元，同比下降8.07%，主要收到上半年軌道交通車輛交貨推遲影響，收入不及預(yù)期。第三季度單季營(yíng)收4.75 億元，同比大增78.84%，隨著公司軌道交通產(chǎn)業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)銷售規(guī)模增長(zhǎng)以及下半年訂單交付，收入有望逐級(jí)遞增，預(yù)計(jì)2017 年全年收入與去年持平。
    2017 前三季度歸母凈利潤(rùn)虧損8836.3 萬元，同比下降1715.03%。去年剝離三家工程機(jī)械子公司有較多的投資收益并且獲得的政府補(bǔ)助比較多，今年前三季度投資收益以及營(yíng)業(yè)外收入同比下降101.24%和89.27%。扣非后歸母凈利潤(rùn)虧損同比下降僅5.2%。
    2017 前三季度期間費(fèi)用合計(jì)2.97 億元，其中銷售費(fèi)用為5444.9 萬元，同比降低3.5%；管理費(fèi)用為1.64 億元，同比降低1.8 個(gè)百分點(diǎn)，主要由100%低地板車輛整體研發(fā)支出增加；財(cái)務(wù)費(fèi)用為7845.1 萬元，同比減少1.3%。
    2、新興業(yè)產(chǎn)業(yè)全面布局 多點(diǎn)開花
    橋梁功能部件長(zhǎng)期穩(wěn)定貢獻(xiàn)利潤(rùn)。未來將穩(wěn)定貢獻(xiàn)現(xiàn)金流，且結(jié)構(gòu)優(yōu)化提升毛利。
    軌道交通業(yè)務(wù)大膽邁步。公司10 月29 日發(fā)布公告，公司出資8000 萬元與攀枝花國(guó)投共同出資設(shè)立攀枝花市電動(dòng)智能空中公交有限責(zé)任公司，將有利于推進(jìn)公司多制式產(chǎn)品電動(dòng)智能空中公交的快速發(fā)展。公司軌道交通業(yè)務(wù)在手訂單充沛，按正常進(jìn)度確認(rèn)，今年應(yīng)確認(rèn)收入在10 億以上，看好長(zhǎng)期發(fā)展。
    超級(jí)電容業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，繼續(xù)拓展海外市場(chǎng)。由新筑股份與白俄羅斯市政機(jī)車廠共同研發(fā)生產(chǎn)的18 米超級(jí)電容純電動(dòng)城市客車于9 月12 日將所生產(chǎn)的21 輛客車全部交付明斯克公交集團(tuán)，彰顯公司高能量車用超級(jí)電容器技術(shù)實(shí)力，有望繼續(xù)進(jìn)入俄羅斯、獨(dú)聯(lián)體國(guó)家及中亞國(guó)家市場(chǎng)。公司超級(jí)電容業(yè)務(wù)毛利率高，全年有望實(shí)現(xiàn)1.5 億的收入目標(biāo)，同比翻倍。
    3、受益成都大軌交戰(zhàn)略 上調(diào)至審慎推薦評(píng)級(jí)
    公司橋梁功能部件長(zhǎng)期穩(wěn)定貢獻(xiàn)利潤(rùn)，軌道交通+超級(jí)電容全面布局，多點(diǎn)開花，擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)和投建運(yùn)一體化服務(wù)能力，未來將成為業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)主力。同時(shí)成都市打造全國(guó)重要軌道交通基地，規(guī)劃2025 年實(shí)現(xiàn)軌道交通業(yè)務(wù)收入2000 億。軌交行業(yè)具有明顯的區(qū)域性，以成都領(lǐng)頭的西南區(qū)域進(jìn)入高速發(fā)展，公司將憑借區(qū)域及資源優(yōu)勢(shì)直接受益。隨著軌道交通業(yè)務(wù)的逐季確認(rèn)，公司預(yù)計(jì)全年歸母凈利為2500萬至3400 萬元，同比增長(zhǎng)33.67%至81.8%。我們預(yù)測(cè)公司17-18 年歸母凈利分別為3300 萬、1.4 億，18 年對(duì)應(yīng)PE 為37.4 倍，上調(diào)至審慎推薦評(píng)級(jí)。
    4、風(fēng)險(xiǎn)提示：軌道交通業(yè)務(wù)收入確認(rèn)不及預(yù)期、競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料價(jià)格上漲。