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主要體現(xiàn)在：1）科技型的人才隊(duì)伍，目前公司員工約2700人，其中技術(shù)人才占公司員工總數(shù)約63%，高于騰訊、阿里和百度。2）專利申請(qǐng)排名廣州第一。2016年公司專利申請(qǐng)量達(dá)1149件，其中發(fā)明專利占比超50%，是廣州首家專利年申請(qǐng)量“破千”的企業(yè)。3）2016年公司研發(fā)投入3.16億，占收入3.84%，超凈利潤(rùn)的50%。2017年國(guó)內(nèi)消費(fèi)龍頭獲得全球視角下的重新定價(jià)，2018年公司作為A股為數(shù)不多的典型科技企業(yè)，有望獲得全球資本的青睞。
    2、充分的分享機(jī)制和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)钠髽I(yè)文化。1）公司創(chuàng)始人孫永輝目前是公司第三大股東，股份稀釋給黃正聰（社招）、王毅然（校招）等骨干員工，目前公司近30%員工持股。2）減持工程師文化，堅(jiān)持零應(yīng)收賬款，堅(jiān)持謹(jǐn)慎的財(cái)務(wù)政策（研發(fā)投入全部費(fèi)用化），造就高周轉(zhuǎn)率、高ROE的突出財(cái)務(wù)表現(xiàn)。
    3、2017年處于切換賽道的一年，2018年多項(xiàng)業(yè)務(wù)將進(jìn)入收獲期：公司成立11年來始終處于高增長(zhǎng)，2011-2016年?duì)I收CAGR 48.0%，凈利潤(rùn)C(jī)AGR 70.0%（扣非約60%）。2017年增速明顯換擋，預(yù)計(jì)收入增速25%-30%，扣非利潤(rùn)增速僅20%左右。展望2018年，三大業(yè)務(wù)板塊中：TV板卡業(yè)務(wù)已進(jìn)入平穩(wěn)階段；教育交互智能平板業(yè)務(wù)增速仍將保持較快增長(zhǎng)；會(huì)議交互智能平板則迅速崛起。公司業(yè)務(wù)已發(fā)生許多變化，超預(yù)期潛力巨大：
    整體來看，超預(yù)期的潛力包括：1）白電板卡業(yè)務(wù)從0起步有望放量；2）教育板塊多項(xiàng)新產(chǎn)品投入銷售，由硬件廠商轉(zhuǎn)型為軟硬結(jié)合的智慧教育服務(wù)商；3）會(huì)議板塊應(yīng)用場(chǎng)景日益豐富；4）汽車、醫(yī)療等孵化業(yè)務(wù)具備潛力。
    從當(dāng)前市值及博弈層面看，公司目前股價(jià)安全邊際較高，業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿蛢r(jià)值重估潛力巨大。2017年階段性費(fèi)用投入和鎖匯因素導(dǎo)致的公允價(jià)值變動(dòng)損失超預(yù)期，凈利潤(rùn)預(yù)估在7億元左右；2018年投入回歸有序節(jié)奏，利潤(rùn)與收入料匹配，我們預(yù)計(jì)公司2018年凈利潤(rùn)10億元左右，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2018年僅25倍，預(yù)期扣非利潤(rùn)增速超30%，建議把握住難得的回調(diào)機(jī)遇，積極加倉(cāng)配置！
    風(fēng)險(xiǎn)因素：新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；原材料成本上漲；匯率大幅波動(dòng)。