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其中第二季度單季度實(shí)現(xiàn)盈利20.11  億元，同比增171.09%，環(huán)比增41.79%，無論是營(yíng)收還是盈利均創(chuàng)近幾年單季度的新高。
        公司2018H1  共生產(chǎn)鋼材952  萬噸，生產(chǎn)穩(wěn)定。公司2018H1  共產(chǎn)鐵、鋼、材917、999、952  萬噸，銷售鋼材949  萬噸，同比分別變化-1.61%%、0.20%、0.95%、0.42%，其中第二季度單季度生產(chǎn)鋼材474  萬噸，環(huán)比下降-0.84%，上半年，公司在淘汰兩座420m2  高爐的情況下保持產(chǎn)量基本持平，說明公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)較為穩(wěn)定。
        板、長(zhǎng)材均衡發(fā)展，靈活調(diào)整產(chǎn)線保障盈利。分產(chǎn)品看，公司主要產(chǎn)品包括板材、長(zhǎng)材、輪軸，2018H1  公司生產(chǎn)這三種鋼材產(chǎn)量占比分別為51.47%、47.48%、1.05%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)依舊保持板、長(zhǎng)材均衡發(fā)展。公司二季度靈活調(diào)整產(chǎn)線，板材產(chǎn)量環(huán)比一季度上升7.63%，長(zhǎng)材則環(huán)比下降9.28%。
        公司半年度預(yù)計(jì)發(fā)放現(xiàn)金股利0.05  元/股。公司半年度擬進(jìn)行派息，預(yù)計(jì)發(fā)放現(xiàn)金股利0.05  元/股（含稅），按8  月30  日收盤價(jià)3.93  元/股計(jì)算，公司股息率約為1.27%。
        供需邊際向好，預(yù)計(jì)未來盈利中高位波動(dòng)。供給端環(huán)保限產(chǎn)向著范圍擴(kuò)大、時(shí)間延長(zhǎng)的方向發(fā)展。需求端冬季限制施工以及棚改政策變動(dòng)促使開發(fā)商搶工期，我們認(rèn)為將對(duì)短期需求有明顯支撐，而宏觀政策的邊際放松有望緩解投資增速的快速下行?？傮w來看我們認(rèn)為2018  年下半年公司盈利仍舊保持在中高位波動(dòng)。
        盈利預(yù)測(cè)與投資建議。我們預(yù)計(jì)公司2018  至2020  年可實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為67.44、57.42、46.00  億元，對(duì)應(yīng)EPS  分別為0.88、0.75、0.60  元，按照8  月30  日收盤價(jià)3.93  元計(jì)算，對(duì)應(yīng)PE  分別為4.47、5.24、6.55  倍?？杀裙?018  年對(duì)應(yīng)PE  為7-8  倍，我們給予公司2018  年6-7  倍動(dòng)態(tài)PE，合理價(jià)值區(qū)間為5.28-6.16  元，給予“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。
        風(fēng)險(xiǎn)提示。鋼鐵供給側(cè)改革趨于寬松；需求超預(yù)期下滑；安徽省內(nèi)鋼材溢價(jià)大幅縮??；公司輪軸產(chǎn)量增長(zhǎng)不及預(yù)期等。