>> 興業(yè)證券-煤炭行業(yè)周報：全球能源危機(jī)加劇，國內(nèi)煤市緊平衡持續(xù)-221008
| 上傳日期： |
2022/10/10 |
大小： |
4684KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
王錕 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
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動力煤：補(bǔ)庫持續(xù)，產(chǎn)地價持續(xù)上漲。
動力煤綜合指數(shù)CCI5500、動力煤長協(xié)價：9月30日，動力煤綜合指數(shù)CCI5500為792元/噸，周持平；2022年9月，動力煤長協(xié)價（Q5500）為719元/噸，同比增加6.2%，較8月環(huán)比持平。
產(chǎn)地：9月30日，山西大同Q5500坑口含稅價1155元/噸，周上漲48元/噸；鄂爾多斯Q5500坑口含稅價1043元/噸，周上漲40元/噸；陜西榆林Q5800坑口含稅價1155元/噸，周上漲41元/噸。
進(jìn)口：國際動力煤方面，9月23日，歐洲ARA港到岸價為325.0美元/噸，周持平；南非RB港離岸價為283.6美元/噸，周下降16.4美元/噸；澳洲NEWC港離岸價為429.4美元/噸，周下降4美元/噸。
庫存：港口庫存：9月30日，北方港港口煤炭庫存2180萬噸，較上周同期增加22萬噸。終端庫存：9月29日，1）沿海八省終端用戶庫存3008.8萬噸，較上周同期增加6.3萬噸；可用天數(shù)15.0天，較上周減少0.5天；供煤量210.8萬噸，較上周同期增加14.4萬噸。9月29日，2）內(nèi)陸17省終端用戶庫存7745.2萬噸，較上周同期增加142.5萬噸；可用天數(shù)24.1天，較上周同期增加0.2天；供煤量336.6萬噸，較上周減少3.0萬噸。
需求：9月29日，1）沿海八省終端用戶日耗200.7萬噸，較上周同期增加7.1萬噸。9月29日，2）內(nèi)陸17省終端用戶日耗321.9萬噸，較上周同期增加3.5萬噸。
國內(nèi)產(chǎn)量：9月25日，晉陜蒙三地合計(jì)煤炭周產(chǎn)量2762萬噸，周環(huán)比增加18.5萬噸；其中，山西省煤炭周產(chǎn)量885萬噸，周環(huán)比增加7.7萬噸；內(nèi)蒙古地區(qū)煤炭周產(chǎn)量1200萬噸，周環(huán)比增加10.6萬噸；陜西省煤炭周產(chǎn)量678.0萬噸，周環(huán)比增加1.2萬噸。
焦煤焦炭：焦煤價格小幅上漲。焦煤均價：9月26日，主焦煤綜合均價為2444.4元/噸，周上漲37.5元/噸。其中，生產(chǎn)地均價為2361.1元/噸，周上漲27.3元/噸；中轉(zhuǎn)地均價2402.5元/噸，周上漲47.5元/噸；消費(fèi)地均價為2611.3元/噸，周上漲48.0元/噸。進(jìn)口焦煤：中國進(jìn)口焦煤方面，9月30日，峰景礦硬焦煤收報289美元/噸，周上漲9.0美元/噸。焦炭：9月30日，焦炭價格指數(shù)2476元/噸，周持平；焦炭成本指數(shù)2900元/噸，周上漲55元/噸；焦炭價格和成本指數(shù)倒掛，倒掛差額424元/噸，差額較上周同期擴(kuò)大55元/噸。
下游變化：焦煤庫存走高，螺紋鋼庫存持續(xù)去化。煉焦煤：9月30日，國內(nèi)獨(dú)立焦化廠煉焦煤庫存957.30噸，較上周同期增加27.5萬噸；國內(nèi)樣本鋼廠煉焦煤庫存824.16萬噸，較上周同期增加0.9萬噸。下游鋼廠：9月30日，全國主要城市螺紋鋼庫存455.38萬噸，較上周同期減少30.5萬噸；9月30日，上海20mm螺紋鋼含稅價4040元/噸，較上周同期上漲60元/噸。
期貨：雙焦期貨價回升。動力煤期貨：9月30日，動力煤期貨（活躍合約）收盤價901元/噸，周下跌99元/噸。焦煤焦炭期貨：9月30日，焦炭期貨（活躍合約）收盤價2791元/噸，周上漲66元/噸；焦煤期貨（活躍合約）收盤價2107.0元/噸，周上漲27元/噸。焦炭焦煤期貨價差為684元/噸，周上漲40元/噸。
運(yùn)輸情況：沿海運(yùn)價略有回升。沿海煤炭運(yùn)價：9月30日，中國沿海煤炭運(yùn)價綜合指數(shù)860點(diǎn)，較上周同期上漲0.3%；海運(yùn)煤炭價格指數(shù)928點(diǎn)，較上周同期上漲1.8%。
本周觀點(diǎn)：本周，產(chǎn)地煤價持續(xù)上漲。動力煤方面，節(jié)前大秦鐵路檢修，港口補(bǔ)庫需求帶動景氣持續(xù)，短期動力煤供需維持緊平衡。焦煤方面，供給端持續(xù)緊張，期貨價格已觸底反彈，后市看好經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對焦煤行情的提振作用。預(yù)計(jì)短期煤價仍維持箱型震蕩，重點(diǎn)關(guān)注后期需求預(yù)期的變化。
推薦組合：中國神華、陜西煤業(yè)、電投能源、潞安環(huán)能、晉控煤業(yè)、淮北礦業(yè)、兗礦能源、山西焦煤。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)增長失速、在建煤礦投產(chǎn)超預(yù)期、政策調(diào)控風(fēng)險、安全監(jiān)察力度升級等。
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