>> 中泰證券-醫(yī)藥生物行業(yè)：貼息貸款政策推動醫(yī)療設(shè)備采購，國產(chǎn)龍頭有望持續(xù)受益-221010
| 上傳日期： |
2022/10/10 |
大小： |
606KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
謝木青 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：近期國衛(wèi)辦財務(wù)函[2022]313號文件《國家衛(wèi)健委開展財政貼息貸款更新改造醫(yī)療設(shè)備的通知》發(fā)布，文件提出對醫(yī)療機(jī)構(gòu)設(shè)備購置和更新改造新增貸款實施階段性鼓勵政策，中央財政貼息2.5%，期限2年，申請貼息截止至2022年12月31日。
貼息貸款有望激發(fā)醫(yī)療設(shè)備采購動力，帶來千億潛在商機(jī)。本次貼息貸款政策覆蓋高校、職業(yè)院校、醫(yī)院、中小微企業(yè)等九大領(lǐng)域的設(shè)備購置和更新改造，總規(guī)模預(yù)計達(dá)到1.7萬億元，補(bǔ)貼后利息或?qū)ⅰ?.7%，我們預(yù)計醫(yī)療板塊專項再貸款額度或?qū)⒊^2000億元，使用方向包括診療、臨床檢驗、重癥、康復(fù)、科研轉(zhuǎn)化等各類醫(yī)療設(shè)備購置（數(shù)據(jù)來源：中國醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會，見智研究）。我們認(rèn)為這一政策有望釋放醫(yī)院醫(yī)療設(shè)備采購需求，緩解醫(yī)療機(jī)構(gòu)資金緊張問題，尤其有助于激發(fā)新建醫(yī)院、民營醫(yī)院的采購動力，全面提升國內(nèi)醫(yī)療機(jī)構(gòu)診療服務(wù)能力。
醫(yī)院貸款金額門檻不低于2000萬，中大型設(shè)備有望率先受益。本政策設(shè)定了采購金額門檻，指出貼息貸款原則上對所有公立和非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)全面放開，每家醫(yī)院貸款金額不低于2000萬，對大部分醫(yī)院而言屬于較大開銷，因此我們預(yù)計醫(yī)院或?qū)A向于以貼息貸款滿足中大型設(shè)備的采購需求，如高端醫(yī)療影像、監(jiān)護(hù)儀器等，產(chǎn)品性能領(lǐng)先、品牌口碑力強(qiáng)的頭部國產(chǎn)企業(yè)有望率先迎來采購契機(jī)。
首批貸款有望年底前支付，23年相關(guān)標(biāo)的業(yè)績有望加速。本次貼息貸款政策的申請截止至2022年12月31日，預(yù)計年底前將簽訂貸款協(xié)議并支付設(shè)備購置首批貸款，目前福建、江蘇、遼寧、甘肅等多地均已陸續(xù)啟動首批項目申報工作，據(jù)不完全統(tǒng)計，截止2022年10月9日全國醫(yī)療備購置貼息貸款項目已在15個省份開始執(zhí)行，累計貸款合同金額預(yù)計超過140億元。我們預(yù)計未來1-2年國內(nèi)醫(yī)療設(shè)備采購需求有望快速釋放，帶動相關(guān)標(biāo)的業(yè)績實現(xiàn)加速增長。
投資建議：本次貸款貼息支持醫(yī)療設(shè)備采購政策是國內(nèi)醫(yī)療新基建的又一重要支撐，有望激發(fā)醫(yī)院采購活力，加速醫(yī)療設(shè)備國產(chǎn)替代，我們建議關(guān)注相關(guān)頭部國產(chǎn)企業(yè)如邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、開立醫(yī)療、海泰新光、澳華內(nèi)鏡、華康醫(yī)療、祥生醫(yī)療等。
風(fēng)險提示事件：政策推行不及預(yù)期風(fēng)險，政策擾動風(fēng)險，研究報告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風(fēng)險等。
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