久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

行情回顧
　　2022年9月26日-9月30日，食品飲料板塊（申萬）上漲3.23%，上證綜指下跌2.07%，深證成指下跌2.07%，滬深300下跌1.33%，食品飲料板塊跑贏上證綜指5.30個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)一級(jí)子行業(yè)周漲跌幅中排名第3位。
　　核心觀點(diǎn)
　　白酒：旺季需求延續(xù)復(fù)蘇趨勢(shì)，高端酒放量成為業(yè)績支撐。下半年疫情得到有效控制以來，消費(fèi)場景不斷恢復(fù)，疊加各地消費(fèi)刺激政策不斷出臺(tái)，消費(fèi)品需求呈回暖態(tài)勢(shì)。2022年8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比+5.4%，累計(jì)同比+0.5%，當(dāng)月同比和累計(jì)同比增幅均自4月以來持續(xù)擴(kuò)大。10月7日飛天茅臺(tái)整箱批價(jià)為3040元/瓶，環(huán)比持平，自9月初以來呈下降趨勢(shì)。2022年9月全國名酒批價(jià)的環(huán)比指數(shù)為100.17，自年初以來保持著環(huán)比上漲趨勢(shì)，但環(huán)比漲勢(shì)趨弱。同時(shí)，全國地方酒9月批價(jià)的環(huán)比指數(shù)為99.88，自7月以來連續(xù)出現(xiàn)價(jià)格指數(shù)下滑。中秋和國慶的消費(fèi)旺季受疫情零星擴(kuò)散的影響，宴席、聚餐等消費(fèi)場景恢復(fù)節(jié)奏延緩，但高端名酒的消費(fèi)需求依然較旺。從回款角度來看，上半年疫情影響下，經(jīng)銷商資金壓力傳導(dǎo)至廠商，而且高端酒企的回款進(jìn)度較為領(lǐng)先。全年來看，白酒消費(fèi)需求在下半年有望恢復(fù)，但恢復(fù)節(jié)奏或有擾動(dòng)影響。以高端產(chǎn)品為主，而且經(jīng)營韌性較強(qiáng)的全國性高端酒企在業(yè)績上預(yù)計(jì)會(huì)保持領(lǐng)先。區(qū)域性龍頭酒企在業(yè)績表現(xiàn)上或受到區(qū)域經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響而有所分化。
　　啤酒：“燕京啤酒·美好生活節(jié)”提升品牌影響力，各品牌新品不斷推出。“燕京啤酒·美好生活節(jié)”于2022年9月分別在上海、蘇州、南京、天津等地，聯(lián)合正榮、金茂、世茂、遠(yuǎn)洋等多家物業(yè)單位，同步開展500場品牌進(jìn)社區(qū)的活動(dòng)，進(jìn)一步拉近與消費(fèi)者的距離，推動(dòng)社區(qū)經(jīng)濟(jì)，品牌影響力持續(xù)提升。當(dāng)前各品牌新品不斷推出，珠江啤酒與廣州郵政共同推出荔枝果味虎啤，有助于資源進(jìn)一步整合；雪花推出全國首款A(yù)I人工智能主導(dǎo)設(shè)計(jì)包裝的啤酒“X-code意識(shí)代碼”，涉足“元宇宙”；嘉士伯推出六款利物浦限定罐，為年底世界杯蓄力。
　　速凍品：國慶“黃金周”拉動(dòng)消費(fèi)，聚餐露營需求有望帶動(dòng)預(yù)制菜銷量增長。國慶“黃金周”期間，聚餐、露營等場景需求增長，根據(jù)證券時(shí)報(bào)，叮咚買菜平臺(tái)加大了預(yù)制菜產(chǎn)品的整體備貨量，環(huán)比增加2-3倍，火鍋品類備貨充足，預(yù)計(jì)十一當(dāng)天銷量同比翻倍增長，國慶7天預(yù)制菜整體銷量同比去年增長50%-60%。伴隨“黃金周”到來，預(yù)制菜廠商不斷推出新品，叮咚買菜聯(lián)動(dòng)多家線下知名火鍋品牌做火鍋預(yù)制菜“上新”，廣州酒家推出了十余款經(jīng)典菜品，看好“黃金周”消費(fèi)。針對(duì)十一露營活動(dòng)，西貝也推出預(yù)制菜套裝。十一期間消費(fèi)者預(yù)制菜選擇豐富，聚餐露營需求有望帶動(dòng)預(yù)制菜銷量增長。
　　投資建議
　　板塊配置：白酒>啤酒>乳制品>休閑食品>調(diào)味品；
　　白酒：相關(guān)標(biāo)的有高端酒企貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖及次高端酒企中發(fā)展?jié)摿Υ蟮纳轿鞣诰啤⒀蠛庸煞?、古井貢酒、酒鬼酒?br>　　啤酒：相關(guān)標(biāo)的包括未來業(yè)績具備高增長預(yù)期的青島啤酒；
　　乳制品：相關(guān)標(biāo)的是在產(chǎn)能、渠道、產(chǎn)品三方齊發(fā)力的伊利股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　行業(yè)政策收緊風(fēng)險(xiǎn)；國內(nèi)疫情擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)；食品安全問題等。