>> 華創(chuàng)證券-環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)周報(2022年第39期)：十月港口及電廠煤炭庫存到哪了？-221010
| 上傳日期： |
2022/10/10 |
大小： |
1574KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
龐天一 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
一周市場回顧。上周滬深300指數(shù)下跌1.33%，環(huán)保指數(shù)下跌2.90%，周相對收益率1.57%。電力及公用事業(yè)指數(shù)下跌3.99%，周相對收益率2.66%。在31個申萬一級行業(yè)中分別排名第18和第23。
本周專題：十月港口及電廠煤炭庫存到哪了？
港口方面：北港庫存穩(wěn)中有升，當(dāng)前庫存較9月低點增加13.6%，長江口煤炭庫（9月23日數(shù)據(jù)）增長8.4%。電廠方面：近期電廠煤炭日耗有所回落，南方八省電廠方面，9月26日南方八省電廠煤炭日耗降至201.5萬噸/天，較8月15日的高點降低15.1%。全國重點電廠方面。9月22日全國重點電廠煤炭日耗降至469萬噸/天，較8月11日的高點降低20.9%。
電廠煤炭庫存遠好于去年，今年“迎峰度冬”有“彈藥可用”。電廠煤炭可用天數(shù)方面：今年夏季為保證迎峰度夏的電力保供，8月電廠煤炭庫存天數(shù)有所回落，9月后又有所提升，目前（9/22數(shù)據(jù)）為19.5天，超去年同期8.5天?；痣妼Α坝宥榷比杂幸欢ㄖ文芰?。
行業(yè)要聞。1）國家發(fā)展改革委舉行發(fā)布會介紹基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有關(guān)情況。發(fā)布會中稱，我國已成為世界能源生產(chǎn)第一大國，構(gòu)建了多元清潔的能源供應(yīng)體系，形成了橫跨東西、縱貫?zāi)媳?、覆蓋全國、連通海外的能源基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，有力保障了經(jīng)濟社會發(fā)展用能需求。2）三部委印發(fā)污泥無害化處理和資源化利用實施方案。國家發(fā)改委、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部、生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合印發(fā)《污泥無害化處理和資源化利用實施方案》的通知。推廣污水源熱泵技術(shù)、污泥沼氣熱電聯(lián)產(chǎn)技術(shù)，實現(xiàn)廠區(qū)或周邊區(qū)域供熱供冷。推廣“光伏+”模式，在廠區(qū)屋頂布置太陽能發(fā)電設(shè)施。推廣建設(shè)能源資源高效循環(huán)利用的污水處理綠色低碳標桿廠，實現(xiàn)減污降碳協(xié)同增效。探索建立行業(yè)采信機制，暢通污泥資源化產(chǎn)品市場出路。
異動點評。上周A股公共事業(yè)行業(yè)股票多數(shù)下跌，漲幅前三名是勝利股份（17.07%）、聯(lián)美控股（7.11%）、大通燃氣（5.65%）。勝利股份投資經(jīng)營主要在天然氣、塑膠管道等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,現(xiàn)已形成勝利燃氣、勝邦塑膠等產(chǎn)業(yè)品牌,建立起遍布全球的營銷網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)體系。
投資策略。環(huán)保行業(yè)：1、業(yè)績高增，估值低位：龍頭公司業(yè)績增速基本在20-30%區(qū)間，對應(yīng)22年估值10-15倍之間；2、商業(yè)模式改善，運營指標持續(xù)向好：板塊擺脫純工程依賴，穩(wěn)增運營屬性顯現(xiàn)，收益率、現(xiàn)金流指標持續(xù)改善向好；3、政策催化提升估值修復(fù)預(yù)期：一季度環(huán)保政策密集，碳中和帶來板塊關(guān)注度持續(xù)升溫，估值修復(fù)可期。推薦瀚藍環(huán)境、高能環(huán)境、首創(chuàng)環(huán)保、偉明環(huán)保，建議關(guān)注北清環(huán)能、洪城環(huán)境、光大環(huán)境、綠色動力。
電力：1、火電業(yè)績修復(fù)在即，22Q3有望迎來光伏組件價格拐點，綠電發(fā)展景氣向上，同時CCER增厚新能源運營收益。推薦三峽能源、華能國際、太陽能、新天綠能，建議關(guān)注福能股份等；2、核電裝機成長空間打開，疊加電價上浮增強業(yè)績彈性，推薦核電基本盤穩(wěn)步推進，新能源造就第二增長曲線的中國核電，建議關(guān)注中國廣核；3、降低單位GDP能耗，大力發(fā)展合同能源管理，預(yù)計2030年市場空間1.5萬億，建議關(guān)注南網(wǎng)能源、涪陵電力；4、電網(wǎng)建設(shè)方面建議關(guān)注特變電工、國電南瑞、平高電氣、許繼電氣等。
科學(xué)服務(wù)業(yè)：1、當(dāng)前國內(nèi)科學(xué)服務(wù)市場超兩千億，并隨科研投入加大呈持續(xù)高增態(tài)勢。2、目前外資企業(yè)控制90%以上份額，國產(chǎn)替代空間巨大。3、隨著國內(nèi)經(jīng)濟技術(shù)發(fā)展，目前涌現(xiàn)出一批國產(chǎn)科學(xué)服務(wù)企業(yè)。我們認為，未來伴隨產(chǎn)品研發(fā)能力以及本土化服務(wù)能力的不斷提升，大型本土服務(wù)機構(gòu)的綜合競爭力將持續(xù)增強，國產(chǎn)替代路徑清晰并進入高速發(fā)展軌道。推薦泰坦科技、萊伯泰科、阿拉丁、聚光科技、皖儀科技，建議關(guān)注禾信儀器。
風(fēng)險提示：疫情影響；環(huán)保政策不及預(yù)期；市場競爭加劇；用電量增速不及預(yù)期；電價下調(diào)；天然氣終端售價下調(diào)。
|
|
