>> 信達證券-建筑建材行業(yè)動態(tài)報告第二十七期：四季度基建將延續(xù)高景氣-221016
| 上傳日期： |
2022/10/17 |
大?。?/td>
| 2393KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
任菲菲 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
基建：看好四季度高景氣
隨著資金配套逐步落實，基建高景氣度持續(xù)性得到支撐。近日中行、農(nóng)行、交通銀行、建行、工行等各大銀行紛紛公告明確資金支持實體經(jīng)濟，助力穩(wěn)住經(jīng)濟大盤，基礎(chǔ)設施建設資金支持配套有望提振。
建企訂單充沛，四季度有望加速。中國建筑1-9月訂單24543億，同比增速14.0%，其中基礎(chǔ)設施訂單6675億，同比增速30.9%，自4月份以來維持30%上下增速。
水泥：節(jié)后多數(shù)地區(qū)恢復節(jié)前水平，局部需求受影響
國慶節(jié)期間需求減弱，節(jié)后多數(shù)地區(qū)恢復至節(jié)前水平，局部地區(qū)受疫情復發(fā)和重大會議召開影響，企業(yè)出貨下滑明顯。本周水泥價格環(huán)比上漲，價格上漲地區(qū)主要集中在福建、江西、山東和海南，幅度10-60元/噸；價格回落地區(qū)為黑龍江、重慶和四川，下調(diào)20-30元/噸。成本端高位疊加錯峰生產(chǎn)，水泥價格有望持續(xù)上漲。
價格：截至2022年10月14日，全國主要城市水泥價格441.45元/噸，環(huán)比+1.13元/噸，同比-178.06元/噸；華北主要城市水泥價格462元/噸，環(huán)比-0元/噸，同比-87元/噸；東北主要城市水泥價格443.33元/噸，環(huán)比-6.67元/噸，同比-241.67元/噸；華東主要城市水泥價格459.29元/噸，環(huán)比+11.43元/噸，同比-199.29元/噸；中南主要城市水泥價格440.83元/噸，環(huán)比+5元/噸，同比-263.33元/噸；西南主要城市水泥價格373.75元/噸，環(huán)比-13.75元/噸，同比-220元/噸；西北主要城市水泥價格448.33元/噸，環(huán)比-0元/噸，同比-84.17元/噸。
開工率：截至2022年10月13日，全國水泥開工率為51.18%，環(huán)比6.8pct。華東、中南水泥開工率為6-7成，西南水泥開工率為5-6成，華北、西北水泥開工率為4-5成，東北水泥開工率為3-4成。
出貨率：截至2022年10月14日，全國水泥出貨率為68.42%，環(huán)比3.56pct。華東、華南水泥出貨率為8-9成，華中、西南水泥出貨率為6-7成，華北、東北、西北水泥出貨率為5-6成。
庫容比：截至2022年10月14日，全國水泥庫容比為70.25%，環(huán)比+1.19pct。華北、東北、西北、西南水泥庫容比為7-8成，華東、中南水泥庫容比為6-7成。
玻璃：節(jié)后漲價，持續(xù)關(guān)注“保交樓”需求改善情況
各地地產(chǎn)寬松舉措仍在進行，節(jié)前中下游補庫，目前庫存仍然具備一定壓力，隨著“保交樓”政策不斷落地，需求或有提振預期，但原材料價格仍在高位，玻璃價格仍有一定支撐，隨著需求恢復，價格與利潤有望提升。
玻璃價格：
5mm浮法玻璃價格：價格保持平穩(wěn)。截至2022年10月13日，全國5mm浮法白玻價格為89.02元/重箱，環(huán)比+0.01%，同比-38.21%。
光伏玻璃價格：截至2022年10月14日，3.2mm鍍膜玻璃天然氣價差89.05元/重箱，環(huán)比-10.84%，同比-31.88%，3.2mm原片玻璃天然氣價差46.86元/重箱，環(huán)比-11.59%，同比-30.04%，2.0mm鍍膜玻璃天然氣價差56.24元/重箱，環(huán)比-5.09%，同比-34.4%，2.0mm原片玻璃天然氣價差19.52元/重箱，環(huán)比-21.55%，同比-65.17%。
玻璃庫存：累庫繼續(xù)緩解。截至2022年10月13日，全國（小口徑）玻璃庫存為4723萬重箱，環(huán)比-46萬重箱，同比+1959萬重箱；全國（大口徑）玻璃庫存為6129萬重箱，環(huán)比-46萬重箱，同比+2539萬重箱。
玻璃價差：截至2022年10月13日，5mm浮法玻璃天然氣價差為24.18元/重箱，環(huán)比+0.8%，同比-76.36%；5mm浮法玻璃石油焦價差為19.66元/重箱，環(huán)比-1.46%，同比-78.43%；5mm浮法玻璃重油價差為6.82元/重箱，環(huán)比+1.8%，同比-91.52%。
光伏玻璃差價：截至2022年10月14日，3.2mm鍍膜玻璃天然氣價差89.05元/重箱，環(huán)比-10.84%，同比-31.88%，3.2mm原片玻璃天然氣價差46.86元/重箱，環(huán)比-11.59%，同比-30.04%，2.0mm鍍膜玻璃天然氣價差56.24元/重箱，環(huán)比-5.09%，同比-34.4%，2.0mm原片玻璃天然氣價差19.52元/重箱，環(huán)比-21.55%，同比-65.17%。
風險因素：基建、房地產(chǎn)投資大幅下滑，原材料成本大幅波動。
|
|
