久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：2022年10月14日，統(tǒng)計(jì)局公布9月通脹數(shù)據(jù)CPI同比增長(zhǎng)2.8%，漲幅較上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比由上月下降轉(zhuǎn)為上漲，漲幅0.3%。；PPI同比增長(zhǎng)0.9%，較上月漲幅收窄1.4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比降幅收窄至0.1%。
　　鮮菜價(jià)格漲幅擴(kuò)大。從歷史數(shù)據(jù)來看，鮮菜價(jià)格具有較明顯的季節(jié)性特征。9月國(guó)內(nèi)多地出現(xiàn)異常天氣，導(dǎo)致蔬菜產(chǎn)量下降，鮮菜價(jià)格大幅上漲，環(huán)比上升6.8%。但從28種重點(diǎn)監(jiān)測(cè)蔬菜價(jià)格的月內(nèi)趨勢(shì)上看，中旬以來蔬菜價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)明顯回落，預(yù)計(jì)后續(xù)不會(huì)對(duì)CPI構(gòu)成明顯壓力。
　　豬肉價(jià)格大幅上升。受雙節(jié)需求與上行豬周期驅(qū)動(dòng)，豬肉價(jià)格繼續(xù)上漲，中央和地方投放豬肉儲(chǔ)備對(duì)沖部分漲價(jià)壓力，全月豬肉價(jià)格環(huán)比上漲5.4%。后續(xù)來看，供給方面，基于去年能繁母豬的去庫(kù)節(jié)奏，9月豬肉供給仍然偏緊；需求方面，后續(xù)腌臘旺季的到來或仍將助推豬肉需求高增。綜合上述因素，預(yù)計(jì)豬肉價(jià)格仍有上行空間。
　　交通和通信分項(xiàng)拖累非食品項(xiàng)CPI上行。交通和通信分項(xiàng)拖累非食品項(xiàng)CPI上行。海外需求回落導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)下跌，本月交通和通信分項(xiàng)價(jià)格環(huán)比繼續(xù)下降。同時(shí)，國(guó)內(nèi)疫情出現(xiàn)反復(fù)，對(duì)跨省流動(dòng)產(chǎn)生影響，旅游業(yè)及相關(guān)上下游產(chǎn)業(yè)造成影響，抑制了消費(fèi)和服務(wù)業(yè)回暖。
　　 PPI降幅加速收窄。本月PPI環(huán)比依舊為負(fù)，但降幅比前值收窄1.1個(gè)百分點(diǎn)，下行態(tài)勢(shì)明顯趨緩。主要有兩個(gè)原因。一是海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期下，原油價(jià)格繼續(xù)回落；二是在基建加碼、“保交樓”等政策的帶動(dòng)下，9月我國(guó)基建、制造業(yè)投資保持景氣，房地產(chǎn)投資降幅或亦有所收窄，我國(guó)部分行業(yè)需求出現(xiàn)了明顯回升，其中水泥等工業(yè)品價(jià)格小幅回升，螺紋鋼月內(nèi)價(jià)格保持上漲。后續(xù)看，預(yù)計(jì)PPI降幅持續(xù)收窄。一方面去年四季度工業(yè)品價(jià)格高漲導(dǎo)致PPI基數(shù)較高。但在OPEC+宣布減產(chǎn)的影響下，國(guó)際油價(jià)有所回升，以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)需求回升、施工旺季進(jìn)程加快等會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)定價(jià)的螺紋鋼、玻璃、水泥等商品價(jià)格形成一定支撐，PPI下行斜率會(huì)被放緩。
　　債市觀點(diǎn)：通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，相對(duì)于海外債券市場(chǎng)來說，國(guó)內(nèi)通脹近期對(duì)于債市的影響明顯更小一些，主要是因?yàn)橥洉何磳?duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策的放松形成制約。央行仍然在流動(dòng)性提供上占據(jù)主導(dǎo)地位。預(yù)計(jì)央行將保持較為寬松的貨幣政策以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，近期內(nèi)降準(zhǔn)依然可期，短期內(nèi)債市壓力不大。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)外疫情反復(fù)，海外經(jīng)濟(jì)走弱超預(yù)期，政策未達(dá)到預(yù)期效果