久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布22Q3最新運(yùn)營情況，零售流水增長10-20%中段，符合預(yù)期。22Q3全渠道流水增長10-20%中段，相比Q2高單位數(shù)下滑改善明顯。其中，線上增長20-30%的中段，線下增長10-20%的中段，線下渠道中直營渠道增長20-30%低段，批發(fā)渠道增長10-20%低段，整體增長符合預(yù)期。
　　品牌門店持續(xù)擴(kuò)張，同店銷售穩(wěn)步增長。截止到三季度，李寧（不含YOUNG）線下門店較上季度末凈增164家，年內(nèi)累計(jì)凈增166家達(dá)到6101家門店，其中，直營凈增179家，批發(fā)凈減少13家。李寧YOUNG門店數(shù)量較上季末凈增63家達(dá)到1238家，年內(nèi)凈增36家，線下門店數(shù)量進(jìn)一步提升，門店網(wǎng)絡(luò)不斷完善。在開大店、關(guān)小店策略的帶動(dòng)下，渠道經(jīng)營質(zhì)量不斷提升，Q3同店銷售增長高單位數(shù)，其中，直營中單位數(shù)增長，批發(fā)高單位數(shù)增長，線上增長10-20%低段。
　　庫存及折扣率相對健康，童裝業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長。1）庫銷比小幅提升，庫齡結(jié)構(gòu)較為健康。22Q3庫銷比環(huán)比Q2略有增加，主要為旺季備貨增加所致。同比略有小幅提升，但庫齡結(jié)構(gòu)較為健康，絕大部分產(chǎn)品為6個(gè)月以內(nèi)的新品，整體庫存水平依然處在合理范圍內(nèi)。2）折扣力度略有增加，Q4加深幅度預(yù)計(jì)有限。Q3公司的折扣力度環(huán)比和同比略有增加，折扣率約下降低單位數(shù)。雙十一大促及四季度旺季來臨之際，公司會(huì)根據(jù)市場競爭動(dòng)態(tài)調(diào)整折扣，憑借健康的庫齡結(jié)構(gòu)和相對合理的庫存水平，即使行業(yè)競爭加劇，折扣力度預(yù)計(jì)也會(huì)保持在穩(wěn)定范圍或僅有小幅下調(diào)，大幅加深的概率較小。3）童裝業(yè)務(wù)快速增長，未來發(fā)展?jié)摿薮?。童裝業(yè)務(wù)延續(xù)高增趨勢，Q3流水增長超50%，8月與中國中學(xué)生體育協(xié)會(huì)簽訂十年戰(zhàn)略合作，成為初中籃球聯(lián)賽、中學(xué)生籃球錦標(biāo)賽初中組唯一指定運(yùn)動(dòng)裝備贊助商，成為小學(xué)生籃球聯(lián)賽獨(dú)家運(yùn)營推廣商與唯一運(yùn)動(dòng)裝備贊助商，攜手推動(dòng)校園籃球的發(fā)展，目標(biāo)到2025年童裝收入占比達(dá)到10%左右。
　　專業(yè)產(chǎn)品持續(xù)發(fā)力，產(chǎn)品矩陣日益完善。1）跑鞋矩陣持續(xù)打造，柏林馬拉松贊助高調(diào)出圈。9月李寧飛電3.0Ultra在22年柏林馬拉松上贊助的埃塞俄比亞運(yùn)動(dòng)員阿巴特取得第三名成績，創(chuàng)造中國跑鞋最快跑步記錄，幫助產(chǎn)品和品牌在快速破圈，專業(yè)屬性得到更多消費(fèi)者廣泛認(rèn)可。23年公司會(huì)繼續(xù)推出百萬雙鞋的規(guī)劃，在？科技平臺上實(shí)現(xiàn)不斷延伸，跑步領(lǐng)域在超輕的基礎(chǔ)上，相繼推出飛電、赤兔、烈駿等重磅產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)專業(yè)形象的加速提升。2）籃球矩陣日趨完善，實(shí)戰(zhàn)籃球鞋認(rèn)可不斷提升。馭帥系列推出新的主題配色，擴(kuò)充高端籃球矩陣的產(chǎn)品線；全城10代升級全掌李寧？的配置，延續(xù)實(shí)戰(zhàn)口碑，成為上半年銷售最火爆的實(shí)戰(zhàn)籃球鞋；音速系列升級李寧？的配置，提升產(chǎn)品性能表現(xiàn)，Q3籃球鞋流水取得較快增長，尤其是在實(shí)戰(zhàn)籃球鞋領(lǐng)域的用戶口碑不斷提升。
　　公司為國產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌龍頭，產(chǎn)品創(chuàng)新引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展，品牌勢能持續(xù)提升，維持“買入”評級。公司擁有與生俱來的體育基因和深厚的行業(yè)積淀，品牌資產(chǎn)獨(dú)一無二，產(chǎn)品研發(fā)與爆款打造能力持續(xù)增強(qiáng)，渠道結(jié)構(gòu)與零售運(yùn)營質(zhì)量不斷優(yōu)化，市場份額和盈利能力有望持續(xù)提升。運(yùn)動(dòng)賽道增長確定性強(qiáng)，空間大，國貨崛起趨勢勢不可擋，持續(xù)看好民族品牌的成長空間。維持22-24年盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為47/59/72億元，對應(yīng)PE分別為27/21/17倍，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新產(chǎn)品表現(xiàn)不及預(yù)期；渠道庫存風(fēng)險(xiǎn)；市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；疫情影響消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期。