>> 方正證券-國防軍工行業(yè)周報：三季報維持高增長，軍工長期較快發(fā)展可期-221022
| 上傳日期： |
2022/10/23 |
大小： |
1393KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
鮑學(xué)博 |
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此報告為加密報告 |
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1、二十大首提加快軍隊建設(shè)是戰(zhàn)略要求，軍工長期較快發(fā)展可期
10月16日，中國共產(chǎn)黨第二十次全國代表大會在北京人民大會堂隆重舉行。我們認為，二十大報告提出，加快武器裝備現(xiàn)代化，打造強大戰(zhàn)略威懾力量體系，增加新域新質(zhì)作戰(zhàn)力量比重，明確了軍隊武器裝備建設(shè)要進一步加速發(fā)展，尤其是代表新域新質(zhì)作戰(zhàn)力量的新型裝備；首次把“如期實現(xiàn)建軍一百年奮斗目標(biāo)，加快把人民軍隊建成世界一流軍隊”提到全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的戰(zhàn)略要求，軍工長期較快發(fā)展可期。
2、16家軍工企業(yè)發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)告
截至10月21日，已有16家軍工上市公司發(fā)布2022年三季報或業(yè)績預(yù)告，其中14家企業(yè)前三季度歸母凈利同比增速在20%以上，行業(yè)保持較快增速。其中，盛路通信、湘電股份、振華科技、北方導(dǎo)航、派克新材、西部超導(dǎo)、中航重機等上市公司歸母凈利潤增速超過50%，中兵紅箭、圖南股份、航發(fā)控制、星網(wǎng)宇達、光威復(fù)材、中航沈飛等上市公司歸母凈利潤超過20%。
3、投資建議：展望未來，軍工部分細分領(lǐng)域高景氣延續(xù)，規(guī)模效應(yīng)疊加治理改善有望提供業(yè)績彈性，建議聚焦航空航天和國防信息化等領(lǐng)域。1）航空航天產(chǎn)業(yè)鏈：航天彩虹、菲利華、鋼研高納、圖南股份、中航機電、中航重機、北摩高科、撫順特鋼、航發(fā)動力、中航沈飛；2）國防信息化：盟升電子、盛路通信、臻鐳科技、國睿科技、高德紅外、振華科技、鴻遠電子、宏達電子、航天宏圖、航天電器。
風(fēng)險提示：軍工產(chǎn)業(yè)鏈某一環(huán)節(jié)產(chǎn)能受限導(dǎo)致軍品交付推遲；裝備批產(chǎn)過程中出現(xiàn)質(zhì)量問題導(dǎo)致交付推遲；軍品批量生產(chǎn)后價格降幅超出市場預(yù)期。
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