>> 安信證券-城投地圖系列(1):2022年前三季度城投債凈融資全景-221021
| 上傳日期: |
2022/10/23 |
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| 3217KB |
| 格式: |
pdf 共41頁 |
來源: |
安信證券 |
| 評級: |
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作者: |
池光勝,陳雨田 |
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2022年前三季度城投融資情況在各省、地級市的維度下有何特征? ■從凈融資總額來看,各省分化明顯,可分為四個梯隊。浙江、江蘇、山東三個沿海省份城投數(shù)量較多,債券市場活躍度高,2022年前三季度凈融資額最高,分別為2068.9億元、1593.8億元、1531.1億元;河南、四川、湖北、江西、安徽、福建凈融資額處第二梯隊,凈融資額在500-1000億元之間;廣東、重慶、湖南等14省處第三梯隊,凈融資額在0-500億元之間;黑龍江、遼寧、青海、吉林、內(nèi)蒙、云南、貴州、甘肅等西部、東北省份凈融資額為負。具體到各個地級市,成都和杭州22年前三季度凈融資額最高,分別為666.1億元和580.6億元;重慶市、青島市、上海市、蘇州市、鄭州市、濟南市、嘉興市凈融資處于第二梯隊,22年前三季度凈融資在300-500億元之間,其余地級市均不足300億元。 ■從凈融資額同比變化來看,超半數(shù)省份凈融資規(guī)模較2021年前三季度同比下降,北京、天津、山西、寧夏22年前三季度凈融資由負轉(zhuǎn)正。從融資成本來看,22年前三季度融資成本整體下降,僅貴州、天津、甘肅融資成本上升10-60BP,青海與21年前三季度持平,其余省份融資成本均下降,其中內(nèi)蒙、寧夏、安徽、廣西、江西下降幅度超100BP。從募集資金用途來看,22年前三季度各省募集資金用途只用于借新還舊的占比較21年前三季度多數(shù)有所增加,其中青海、吉林、內(nèi)蒙、貴州地區(qū)增幅最大。 ■風險提示:信息搜集不全、數(shù)據(jù)統(tǒng)計存在誤差、城投融資政策調(diào)整超預(yù)期等。
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