>> 中泰證券-通信行業(yè)周報：運營商新興業(yè)務高增速，潮州海風電規(guī)劃43GW-221023
| 上傳日期： |
2022/10/24 |
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| 1080KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳寧玉,王逢節(jié) |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本周滬深300下跌2.59%，創(chuàng)業(yè)板下跌1.60%，其中通信板塊上漲1.57%，板塊價格表現(xiàn)強于大盤；通信（中信）指數(shù)的127支成分股本周內換手率為1.31%；同期滬深300成份股換手率為0.34%，板塊整體活躍程度強于大盤。
通信板塊個股方面，本周漲幅居前五的公司分別是：國脈科技（21.58%）、盛路通信（18.13%）、春興精工（16.40%）、高斯貝爾（15.25%）、輝煌科技（13.03%）；跌幅居前五的公司分別是：意華股份（-14.67%）、劍橋科技（-13.96%）、科信技術（-7.43%）、南京熊貓（-7.15%）、德生科技（-4.24%）。
運營商業(yè)績穩(wěn)步增長，新興業(yè)務維持高增速。中國移動和中國電信發(fā)布2022年三季報，前三季度，中國移動實現(xiàn)營收7235億元，同比增長11.5%，實現(xiàn)歸母凈利潤985億元，同比增長13.3%和，EBITDA為人民幣2515億元，同比增長5.9%。業(yè)務方面，公司CHBN業(yè)務全面發(fā)力，個人業(yè)務，5G套餐客戶數(shù)達5.57億戶，5G滲透率提升至57.19%，移動ARPU值50.7元，同比增長1.0%。家庭業(yè)務，千兆寬帶升級和智慧家庭服務升級帶動有線寬帶用戶數(shù)同比增長12.77%至2.65億戶，家庭客戶綜合ARPU為人民幣41.1元，同比增長3.2%。政企業(yè)務，公司一體化推進“網+云+DICT”融合發(fā)展，DICT業(yè)務營收為685億元，同比增長40.0%。中國電信前三季度實現(xiàn)營收3578.43億元，同比增長和9.6%，實現(xiàn)歸母凈利潤245.43億元，同比增長5.2%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤245.87億元，同比增長8.3%。移動通信服務方面，5G套餐用戶達到2.51億戶，滲透率達到64.4%，移動用戶ARPU為人民幣45.5元，同比增長0.2%。固網及智慧家庭服務方面，公司加快千兆產品規(guī)模拓展，有線寬帶用戶達到1.79億戶，智慧家庭收入保持快速增長，拉動寬帶綜合ARPU達到46.6元。產業(yè)數(shù)字化方面，公司產業(yè)數(shù)字化營收為856.32億元，同比增長16.5%，其中天翼云收入繼續(xù)保持翻番。
廣東潮州發(fā)布海上風電規(guī)劃，建議關注亨通光電和中天科技。廣東潮州發(fā)布《潮州市能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃》，根據(jù)規(guī)劃，潮州南面領海線外專屬經濟區(qū)海域擬規(guī)劃2個海上風電場址，分別為粵東場址六10.8GW和粵東場址七32.5GW，初步規(guī)劃總容量達43.3GW，暫未提并網要求。其中粵東場址六位于潮州市和汕頭市南側國管海域，離岸最近72公里，最遠約160公里，水深15-50米。粵東場址七位于潮州市東南側國管海域，離岸最近約75公里，最遠185公里，水深11-50米。潮州海域地處我國臺灣海峽尾端，位于廣東省海域獨一無二具備“喇叭口”效應風力條件的區(qū)域，據(jù)初步調查，該海域風速達9.4-10m/s，風功率密度達750W/m2-850W/m2，利用小時可達3800-4300h左右。同時，饒平縣大陸海岸線長達84.81km，可供開發(fā)萬噸以上大噸位深水岸線10.4km，擁有得天獨厚的優(yōu)質深水良港，為海上風電項目的建設及配套產業(yè)鏈發(fā)展、運輸提供了優(yōu)良的條件。廣東是海風電大省，具有粵東和粵西兩大基地，十四五期間預計新增并網17GW。結合此前汕頭60GW海風規(guī)劃，我們認為廣東省海風電中長期開發(fā)潛力巨大，建議關注粵東海風電基地開發(fā)進度以及在粵東有產能布局的亨通光電和中天科技等。
美國持續(xù)推動光纖入戶建設，海外光纖光纜需求向好。美國電信運營商Brightspeed完成收購Lumen科技在美國20個州的資產，Brightspeed將成為美國第五大電信運營商，2021年，公司曾計劃在未來幾年通過投資20億美元用于300萬戶以上的光纖接入改造，近期公司已經將計劃具體到17個州的100萬個地點，并與康寧、Calix等光纖和設備提供商等簽署相關協(xié)議。光纖部署完成后，Brightspeed將可提供從200Mbps到2Gbps的各種帶寬服務。此外，美國電信運營商AT&T發(fā)布了2022年第三季度財報，其中寬帶服務營收同比增長6.1%，光纖戰(zhàn)略計劃推動ARPU值上升，第三季度光纖寬帶ARPU值為62.62美元，高于去年同期的58.17美元，普通寬帶ARPU值為58.63美元，高于去年同期的55.16美元。用戶數(shù)方面，第三季度AT&T增加了33.8萬光纖寬帶用戶，比去年同期的28.9萬有所增加，光纖寬帶用戶數(shù)累積達到693萬，第三季度光纖接入端口新增50萬個達到1850萬個，滲透率為37%?！胺枪饫w”(主要是U-verse Internet)用戶減少了36.7萬，較上年同期的26.1萬有所擴大，非光纖寬帶用戶數(shù)量累積為686萬，實現(xiàn)了光纖寬帶用戶數(shù)超過非光纖寬帶，后續(xù)AT&T將持續(xù)以光纖為家庭和企業(yè)寬帶方面的業(yè)務重點，推動海外光纖光纜需求持續(xù)向好。同時國內運營商新一輪光纖光纜招標在即，建議關注國內頭部光纖光纜企業(yè)長飛光纖、亨通光電、中天科技等。
投資建議：建議關注光纜&海纜：中天科技、東方電纜、亨通光電等；軍工通信與衛(wèi)星應用：上海瀚訊、七一二、華測導航、中國衛(wèi)通；電信運營商：中國移動、中國電信、中國聯(lián)通；數(shù)據(jù)中心：寶信軟件、科華數(shù)據(jù)、光環(huán)新網等；IDC暖通設備：英維克、佳力圖等；車載連接器：瑞可達、意華股份、興瑞科技、鼎通科技、徠木股份等；線束：滬光股份、永鼎股份等；網絡設備商：紫光股份（新華三）、星網銳捷、中興通訊；光器件：新易盛、天孚通信、中際旭創(chuàng)；控制器：拓邦股份、
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