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本期投資提示：
　　基本面：立足制造前沿，深耕智能終端產(chǎn)品。公司2011年成立，總部位于深圳，專注智能終端產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。公司智能終端產(chǎn)品覆蓋消費(fèi)電子、商用IoT智能終端兩大領(lǐng)域，擁有教育、零售、安防、會(huì)議視頻等行業(yè)內(nèi)的大量?jī)?yōu)質(zhì)客戶資源，品牌形象良好?；诙嗄闛DM業(yè)務(wù)沉淀，公司2018年起發(fā)展OBM業(yè)務(wù)，推出自主品牌LincPlus。依托快速發(fā)展的海外電商模式，LincPlus產(chǎn)品主要通過Amazon等跨境電商銷售。同時(shí)，公司自主品牌已取得歐美、日本、韓國(guó)等國(guó)銷售資格，為新市場(chǎng)開拓前瞻布局。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)收端保持較快增長(zhǎng)，盈利能力因原材料漲價(jià)小幅承壓。19-21年公司營(yíng)收CAGR為24.03%；19-21年歸母凈利潤(rùn)C(jī)AGR為42.66%。21年毛利率21.04%，凈利率6.55%。
　　發(fā)行方案：本次新股發(fā)行采用直接定價(jià)方式，戰(zhàn)略配售及超額配售，申購(gòu)日期2022年10月27日，申購(gòu)代碼“889288”。初始發(fā)行規(guī)模1596萬股，占發(fā)行后公司總股本的25%（超配行使前），預(yù)計(jì)募資1.28億元，發(fā)行后公司總市值5.11億。新股發(fā)行價(jià)格8元/股，與底價(jià)相同，發(fā)行PE(TTM)為16.51倍，可比上市公司PE（TTM）中值為20.24倍。網(wǎng)上頂格申購(gòu)需凍結(jié)資金621.92萬元，網(wǎng)下戰(zhàn)略配售頂格參與，共5名戰(zhàn)投。
　　中簽率測(cè)算：近兩周北交所無新股發(fā)行，擠壓的已注冊(cè)待發(fā)行項(xiàng)目或在近1-2周集中釋放，申購(gòu)資金存較大分流壓力。假設(shè)本次打新參與度降至1.5%-2%，單戶凍結(jié)資金規(guī)模10萬，預(yù)計(jì)中簽率區(qū)間為1.182%-1.576%。
　　申購(gòu)分析意見：適當(dāng)參與。公司為國(guó)內(nèi)智能終端專業(yè)制造商，聚焦消費(fèi)電子和商用IoT產(chǎn)品。由于終端消費(fèi)需求尚未回暖，市場(chǎng)存量競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈，需關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)格局變化與需求恢復(fù)情況。公司首發(fā)市盈率較可比中值有一定折價(jià)，發(fā)行后可流通比及老股占比適中。建議適當(dāng)參與。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：1）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)2）技術(shù)更新?lián)Q代3）客戶集中4）原材料供應(yīng)及價(jià)格波動(dòng)