久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
　　市場(chǎng)回顧，近五個(gè)交易日（10月21日-10月27日），重要指數(shù)多數(shù)收跌；其中，科創(chuàng)50收漲4.25%，而上證綜指收跌1.72%；風(fēng)格層面，中小盤(pán)股相對(duì)抗跌，中證500收漲0.24%，而滬深300收跌3.30%。成交量方面明顯放量，兩市統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)成交4.23萬(wàn)億元，環(huán)比增加2179億元；其中，北上資金呈大規(guī)模流出態(tài)勢(shì)，統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)凈流出195.98億元。行業(yè)方面，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)跌多漲少，其中，計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工、機(jī)械設(shè)備行業(yè)收漲；而食品飲料、農(nóng)林牧漁、美容護(hù)理等行業(yè)跌幅居前。
　　數(shù)據(jù)方面，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的主要力量進(jìn)一步由外需轉(zhuǎn)向內(nèi)需。外需方面，9月以美元計(jì)出口同比5.7%（前值7.1%），價(jià)格因素對(duì)出口的拉動(dòng)較8月減弱，在貿(mào)易對(duì)象上，9月美國(guó)拖累了我國(guó)出口金額同比增速2.2個(gè)百分點(diǎn)，成為中國(guó)出口的最大拖累。內(nèi)需方面，基建投資和制造業(yè)投資是拉動(dòng)內(nèi)需的主力。1-9月基建投資累計(jì)增速為8.6%（前值8.3%），保持高增符合預(yù)期，9月社融數(shù)據(jù)中，表內(nèi)信貸和委托貸款兩項(xiàng)是支撐社融的主要力量，已經(jīng)明示當(dāng)前基建投資的到位資金充裕；制造業(yè)投資累計(jì)增速繼續(xù)在10%以上，其主線是技術(shù)改造，預(yù)計(jì)在2000億設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款的支持下，四季度制造業(yè)投資增速仍然保持在10%附近。地產(chǎn)投資當(dāng)月同比降幅收窄至-12.1%（前值-13.8%），未來(lái)伴隨穩(wěn)樓市政策的逐步見(jiàn)效，地產(chǎn)投資有望逐步修復(fù)。消費(fèi)端，9月社零當(dāng)月同比增速回落至2.5%（前值5.4%），主要是餐飲零售額同比回落所致，未來(lái)擴(kuò)內(nèi)需仍需要消費(fèi)端進(jìn)一步發(fā)力。生產(chǎn)端，9月工業(yè)生產(chǎn)加速修復(fù)，工業(yè)增加值當(dāng)月同比由8月的4.2%大幅上升至6.3%，主要原因在于高溫天氣消退、部分地區(qū)高溫限電影響減弱及部分行業(yè)需求回暖。
　　政策方面，24日一行兩會(huì)均召開(kāi)會(huì)議，學(xué)習(xí)二十大精神。央行指出將加大對(duì)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重要領(lǐng)域的支持力度，是對(duì)二十大“高質(zhì)量發(fā)展”要求的進(jìn)一步落實(shí)；短期穩(wěn)增長(zhǎng)方面，會(huì)議要求落實(shí)金融服務(wù)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的長(zhǎng)效機(jī)制以激活微觀主體，并加大力度“保交樓、穩(wěn)民生”工作；此外會(huì)議表示將加強(qiáng)部門(mén)協(xié)作，維護(hù)股市、債市、樓市的健康發(fā)展，疊加銀保監(jiān)會(huì)指出“資本市場(chǎng)具有長(zhǎng)期投資價(jià)值、保持穩(wěn)定運(yùn)行的良好基礎(chǔ)不會(huì)改變”，有助于在當(dāng)前階段呵護(hù)市場(chǎng)信心。證監(jiān)會(huì)方面則表示資本市場(chǎng)要完善多層次市場(chǎng)體系，提高直接融資比重，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本定位，并指出將“拓寬境外上市融資渠道，加強(qiáng)與香港市場(chǎng)的務(wù)實(shí)合作”。
　　策略方面，就外圍環(huán)境而言，下周海外將進(jìn)入到聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，其會(huì)否預(yù)示未來(lái)加息步伐的放緩將成為市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)。國(guó)內(nèi)方面，基本面的筑底回升，為市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)奠定基礎(chǔ)。短期雖因?yàn)橥赓Y等因素出現(xiàn)一定波動(dòng)，但考慮到風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已到極具性價(jià)比階段，因此建議投資者立足長(zhǎng)遠(yuǎn)進(jìn)行長(zhǎng)期機(jī)會(huì)的把握。行業(yè)配置方面，建議關(guān)注外需確定性轉(zhuǎn)弱，以內(nèi)需補(bǔ)外需趨勢(shì)下，基建投資和制造業(yè)設(shè)備更新領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，如地下管廊、醫(yī)療設(shè)備、新基建等板塊。此外，還可關(guān)注二十大強(qiáng)調(diào)國(guó)產(chǎn)安全下的信創(chuàng)、半導(dǎo)體、軍工等板塊的主題性投資機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，政策推進(jìn)不及預(yù)期，疫情發(fā)展超預(yù)期。