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事件：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，公募基金2022年三季報(bào)基本披露完畢。我們以申萬農(nóng)林牧漁成分股為主，對(duì)基金的農(nóng)林牧漁板塊持倉(cāng)情況及其變化趨勢(shì)進(jìn)行分析。統(tǒng)計(jì)口徑選取為主動(dòng)偏股+靈活配置型基金前十大重倉(cāng)股，標(biāo)準(zhǔn)配置比例計(jì)算為行業(yè)的自由流通市值占A股總體自由流通市值的比重。
　　 22Q3板塊配置比例環(huán)比上升，仍低于標(biāo)配水平。受益3季度畜禽價(jià)格上行，板塊配置比例環(huán)比回升。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，22Q3農(nóng)林牧漁板塊公募基金持倉(cāng)比例約為1.87%，環(huán)比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)；行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)配置比例約2.01%，低于標(biāo)準(zhǔn)比例約0.14個(gè)百分點(diǎn)。
　　養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈增配較多，種植業(yè)配置基本穩(wěn)定。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，二級(jí)子行業(yè)中，公募基金配置養(yǎng)殖業(yè)板塊的比例最高，配置比例為0.85%，環(huán)比上升0.07個(gè)百分點(diǎn)；飼料板塊配置比例約0.76%，環(huán)比上升0.14個(gè)百分點(diǎn)；動(dòng)物保健板塊的配置比例約0.08%，環(huán)比上升約0.04個(gè)百分點(diǎn)；種植業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品加工板塊配置比例分別約為0.17%和0.01%，環(huán)比均下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。
　　公募基金重倉(cāng)股集中于畜禽養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)與種植業(yè)相關(guān)公司。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，公募基金配置中，22Q3行業(yè)主要重倉(cāng)股持股集中于畜禽養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)與種植業(yè)相關(guān)公司。主要重倉(cāng)股持股市值占其基金股票投資市值的比重（季度環(huán)比變化）：海大集團(tuán)0.48%（+0.12pct）、牧原股份0.39%（+0.04pct）、溫氏股份0.25%（-0.01pct）、大北農(nóng)0.1%（+0.01pct）、登海種業(yè)0.07%（基本持平）、天馬科技0.06%（+0.01pct）、天康生物0.05%（-0.02pct）、隆平高科0.05%（-0.01pct）、巨星農(nóng)牧0.05%（+0.01pct）、新希望0.04%（-0.01pct）、圣農(nóng)發(fā)展0.04%（+0.04pct）。
　　投資建議：畜禽養(yǎng)殖迎來景氣期，重點(diǎn)從經(jīng)營(yíng)管理水平、出欄增長(zhǎng)彈性、估值匹配等多維度篩選標(biāo)的，建議重點(diǎn)關(guān)注溫氏股份、牧原股份、新希望等。繼續(xù)重點(diǎn)推薦飼料龍頭企業(yè)，飼料、動(dòng)保種苗主業(yè)維持較快增長(zhǎng)，銷量增速領(lǐng)先行業(yè)。動(dòng)保板塊重點(diǎn)關(guān)注具備新品增量的公司，關(guān)注普萊柯、中牧股份等。品種審定辦法的出臺(tái)有望加速轉(zhuǎn)基因商業(yè)化的節(jié)奏，重點(diǎn)關(guān)注未來性狀、品種市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局，建議關(guān)注先正達(dá)、大北農(nóng)、登海種業(yè)、隆平高科等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：樣本統(tǒng)計(jì)誤差、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫病風(fēng)險(xiǎn)、食品安全等。