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公司發(fā)布2022年第三季度報(bào)告，前三季度實(shí)現(xiàn)營收37.4億元，YOY+19.74%，歸母凈利潤為0.11億元，YOY-98.32%，凈利潤下降主要受公司投資收益影響，扣非歸母凈利潤為3.3億元，YOY+20.48%。其中，Q3單季度營收為13.51億元，YOY+26.45%，歸母凈利潤為1.07億元，扣非凈利潤為2.21億元。
　　業(yè)績超預(yù)期，大資管IT表現(xiàn)亮眼
　　前三季度營收實(shí)現(xiàn)較快增長。其中，大零售IT營收為8.43億元，YOY+10.07%,大資管IT實(shí)現(xiàn)營收15.99億元，YOY+28.05%，數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與平臺(tái)技術(shù)IT營收為2.56億元，YOY+25.09%，企金/保險(xiǎn)核心與基礎(chǔ)設(shè)施IT營收為3.04億元，YOY+8.81%，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)和非金融業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收6.05和1.26億元，同比增長15.76%和31.05%。
　　前三年季度行業(yè)受到疫情反復(fù)的影響，下半年資本市場改革加快推進(jìn)，公司克服疫情干擾，各業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長，其中資管IT業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，在收入基數(shù)較大情況下仍實(shí)現(xiàn)高增速。
　　單季度凈利潤扭虧，費(fèi)用管控效果顯現(xiàn)
　　Q3單季度歸母凈利潤為1.07億元，扣非凈利潤為2.21億元，去年同期分別為0.31億元和-0.26億元，歸母凈利潤和扣非凈利潤均實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
　　2022年前三季度銷售、管理、研發(fā)費(fèi)用分別為4.64、5.37和15.69億元，分別同比增長11.17%、38.44%和18.51%。成本費(fèi)用合計(jì)36.3億元，YOY+20.8%，遠(yuǎn)低于2021年報(bào)給出的預(yù)算指引。Q3單季度銷售、管理、研發(fā)費(fèi)用為1.10、1.95、5.28億元，銷售、管理、研發(fā)費(fèi)用率為8.1%、14.4%、39.1%，和去年同期比變動(dòng)-3.6%、+0.3%和-7.4%，三費(fèi)率呈下降趨勢，費(fèi)用端得到控制。
　　盈利預(yù)測與估值
　　疫情擾動(dòng)下，公司業(yè)務(wù)仍穩(wěn)步增長，費(fèi)用管控效果顯現(xiàn)；金融信創(chuàng)明年有望加速，資本市場改革繼續(xù)推進(jìn)。作為金融IT龍頭，公司未來業(yè)績有望加速發(fā)展，我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I業(yè)收入為67.84、84.56、10.43億元，歸母凈利潤為14.10、18.61、22.99億元，EPS為0.74、0.98、1.21元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　政策推進(jìn)不及預(yù)期、新產(chǎn)品推廣不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、疫情影響業(yè)務(wù)開展