久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2022三季報(bào)。
　　22年前三季度收入123.52億元（+18.0%），歸母凈利潤(rùn)1.92億元（-47.8%），扣非歸母凈利潤(rùn)1.52億元(-56.0%)；22年Q3收入48.25億（+30.5%），歸母凈利潤(rùn)2.91億元（+210.4%），扣非歸母凈利潤(rùn)-2.73元(+216.4%)。分業(yè)務(wù)來(lái)看前三季度累計(jì)雞肉收入約74億元（+14.2%)，肉制品收入49億元（+23.8%）；Q3雞肉收入約28億元(+28.6%)，雞肉收入20億元（+35.1%）。毛利率：前三季度毛利率為7.47%，同比下滑1.81 pcts，Q3毛利率10.76%，同比提升1.85 pcts，環(huán)比提升5.36 pcts。費(fèi)用率：銷售費(fèi)用率2.2%（+0.2pcts），管理費(fèi)用率1.7%（+0.0pcts）。Q3銷售費(fèi)用率1.7%（-0.7pcts），管理費(fèi)用率1.7%（+0.0pcts）
　　雞肉價(jià)格有所恢復(fù)，量?jī)r(jià)齊升推升盈利
　　隨著Q3生豬養(yǎng)殖行情大幅反轉(zhuǎn)，對(duì)雞肉消費(fèi)與價(jià)格刺激作用明顯，三季度雞肉綜合價(jià)格明顯回升。公司Q3外銷雞肉約25.2萬(wàn)噸（+20.4%），肉制品銷售7.5萬(wàn)噸（+16.0%）；1-9月雞肉累計(jì)銷售約69.3萬(wàn)噸（+15.7%），肉制品累計(jì)銷售19.3萬(wàn)噸（+5.8%）。價(jià)格方面，三季度雞肉價(jià)格有所恢復(fù)，公司Q3雞肉銷售均價(jià)為11360元/噸,環(huán)比提升11.0%，肉制品均價(jià)為27336元/噸,環(huán)比提升6.3%。隨著Q4消費(fèi)旺季來(lái)臨，雞肉綜合價(jià)目前漲至12000元/噸，預(yù)計(jì)Q4盈利繼續(xù)增長(zhǎng)。
　　繼續(xù)提升效率，發(fā)力食品業(yè)務(wù)
　　今年飼料原材料大幅漲價(jià)，推升公司養(yǎng)殖成本明顯，公司借助全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)積極推行養(yǎng)殖效率提升，將成本控制在行業(yè)領(lǐng)先地位。另外公司繼續(xù)發(fā)力食品業(yè)務(wù)，Q3食品收入占比達(dá)到40%，C端品牌推廣與渠道建設(shè)效果顯著，預(yù)計(jì)C端營(yíng)收增長(zhǎng)超過(guò)30%，產(chǎn)品市場(chǎng)反饋較好，品牌認(rèn)可度位居電商同類榜首。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議
　　我們維持原預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2022-2024年公司營(yíng)收分別為158.0/185.1/193.1億元，歸母凈利潤(rùn)分別為4.2/15.2/7.9億元，EPS分別為0.34/1.22/0.64元/股。給予2023年凈利潤(rùn)20X估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)股價(jià)為24.4元。維持“買入”評(píng)級(jí)
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　雞肉產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)、食品安全風(fēng)險(xiǎn)。