>> 財通證券-天目湖(603136)打造一站式度假目的地，外延拓展提供增量-221029
| 上傳日期： |
2022/10/30 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉洋 |
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此報告為加密報告 |
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事件：天目湖公告2022年三季報。公司Q3實現(xiàn)營收1.54億元，同比增長70.61%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.56億元，同比增長4829.87%。
公司結(jié)合夏日主題打造水上項目與夜游項目，完美契合游客出游需求。山水園“水世界”與“宴·夜天目湖”項目暑期營業(yè)，選址方面兩個項目均地處山水園景區(qū)周邊，選址優(yōu)勢提升暑期項目游客滲透率；運營時間方面，天目湖水世界項目自6月25日至8月31日開業(yè)運營，“宴·夜天目湖”項目自7月1日至8月31日開業(yè)運營，運營時間均覆蓋完整暑期旺季；內(nèi)容方面，“宴·夜天目湖”項目同時設(shè)置《湖秀·天幕》演出與無人機夜秀，邀請央視春晚魔術(shù)師王禹與吉尼斯紀錄保持者張瑞寧參演，夜游項目受眾較廣。
公司緊扣野奢主題不斷打造明星度假產(chǎn)品，南山竹海竹溪谷等項目表現(xiàn)亮眼。竹溪谷項目地處南山竹海，主打野奢主題，單房配置私湯，同時配備優(yōu)質(zhì)管家服務(wù)，暑期已成為公司“網(wǎng)紅”產(chǎn)品；受疫情反復影響，天目湖Q3游客仍以省內(nèi)游客及周邊短途游游客為主，公司針對省內(nèi)及短途游客推出御水溫泉年卡等優(yōu)惠產(chǎn)品，逐步培育用戶“泡湯”等消費習慣，擴大自身核心游客群體。
投資建議：短期看公司的強運營管理能力與區(qū)位優(yōu)勢保障其具有較高韌性，中長期看，公司致力于打造的一站式旅游度假目的地模式已得到市場驗證，新項目與外延項目的逐步落地有望成為公司持續(xù)發(fā)展的推動因素。公司2022 /2023 / 2024年實現(xiàn)凈利潤0.55 / 1.48 / 1.74億元，EPS 0.29 / 0.79 / 0.93元/股，2022 / 2023 / 2024年對應PE 94.34 / 34.78 / 29.57X，維持“增持”評級。
風險提示：國內(nèi)疫情反復；疫后消費疲軟；在建項目進程不及預期。
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