>> 廣發(fā)證券-家用電器行業(yè)9月數據月報：空調略顯疲態(tài)，廚小電需求回暖-221031
| 上傳日期： |
2022/10/31 |
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| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
持有 |
作者： |
曾嬋 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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社零數據：根據國家統(tǒng)計局數據，2022年9月我國社會消費品零售總額同比+2.5%（-2.9pct），限額以上企業(yè)消費品零售總額單月同比+6.1%（-3.2pct），家用電器和音像器材類限額以上社會消費品零售總額同比-6.1%（-9.5pct）。（括號內數字為增速環(huán)比變動，下文同理）
地產數據：據國家統(tǒng)計局數據，2022年9月我國商品住宅銷售面積同比-17.9%（+6.6pct），新開工面積同比-43.9%（+3.2pct），竣工面積同比-6.2%（-1.0pct）。
白電出貨端（產業(yè)在線9月數據）：內銷表現略好于外銷，空調增速回落、冰洗持續(xù)承壓。9月空調內銷695萬臺，YoY+4.5%（1-9月6877萬臺，YoY+0.5%）；外銷344萬臺，YoY-5.1%（1-9月5188萬臺，YoY-3.5%）。冰箱內銷368萬臺，YoY+4.1%（1-9月3011萬臺，YoY-3.9%）；外銷249萬臺，YoY-34.3%（1-9月2754萬臺，YoY-16.6%）。洗衣機內銷401萬臺，YoY-6.7%（1-9月2957萬臺，YoY-6.5%），外銷254萬臺，YoY+5.5%（1-9月2096萬臺，YoY-7.9%）。
白電零售端（奧維云網9月零售量數據）：季節(jié)性因素趨弱，空調轉負略顯疲態(tài)，冰洗持續(xù)承壓?？照{線上YoY-9.4%、線下YoY-39.8%；冰箱線上YoY-6.7%、線下YoY-28.6%；洗衣機線上YoY+0.7%、線下YoY-33.3%。
白電均價端（奧維云網9月零售價數據）：保持提價節(jié)奏，但空調線上略有下滑，預計為高溫放量導致產品銷售結構變化。其中空調線上YoY-1.1%、線下YoY+9.9%；冰箱線上YoY+3.2%、線下YoY+12.3%；洗衣機線上YoY +0.0%、線下YoY+9.4%。
小家電零售端（奧維云網9月零售額數據）：根據奧維推總數據，9月廚房小家電需求明顯回暖，線上YoY+22.9%、線下YoY-17.9%；掃地機同樣實現轉正，線上YoY+11.3%、線下YoY+24.5%。
廚電零售端（奧維云網9月零售額數據）：9月油煙機線上YoY-2.5%、線下YoY-26.0%；燃氣灶線上YoY-7.2%、線下YoY-21.8%；消毒柜：線上YoY-26.2%、線下YoY-40.2%；集成灶線上YoY+27.3%、線下YoY -15.0%；洗碗機：線上YoY+7.0%、線下YoY-24.6%。
投資建議：從業(yè)績恢復確定性和穩(wěn)健性，推薦白電龍頭：海爾智家（A、H）、美的集團；從同比環(huán)比改善彈性，推薦廚房小家電龍頭：新寶股份、小熊電器。
風險提示：原材料價格上漲；匯率大幅波動；行業(yè)需求趨弱；行業(yè)競爭格局惡化。
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