久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

摘要：
　　若未來很長一段時間利率大概率仍處于區(qū)間震蕩狀態(tài)，則很難走出突破性的行情。而當前利率處在震蕩的中樞以下，應持有短多長空的觀念。所有的交易都應維持中期維度的方向不變。對于本周預測，周一到周二延續(xù)可能做多和搶跑的情緒，但是周中之后仍需要關注行情是否會再度的反轉。
　　在基本面維度，目前債市投資者較為關注2023年的“讀數效應”沖擊，即低基數效應下，2023年地產銷售與投資增速大幅提升，債市會如何反應。讀數效應的統(tǒng)計學處理需要等待數據公布后進行，而對市場的沖擊還取決于彼時利率絕對點位和市場整體氛圍。最大的沖擊在于，市場擔憂土地出讓金大幅縮水，從而導致屬地城投資產負債表受損，償債指標惡化，因此部分弱資質城投可能有調整壓力。
　　境外機構連續(xù)多月減持利率債，主因美聯(lián)儲加息周期下中美利差持續(xù)倒掛；商業(yè)銀行大幅增持利率債，一定程度上表明其對利率上行風險擔憂不強；廣義基金以及券商等非銀則對利率債有所減持，大幅增持同業(yè)存單，或表明其對利率判斷更為謹慎。
　　11月資金面預計依然還會是比較平穩(wěn)，但主要是得益于央行的呵護，資金面平穩(wěn)的邏輯悄然發(fā)生變化，從“資產荒”下商業(yè)銀行體系資金供給充裕逐步過渡到需央行呵護。