>> 國盛證券-政策半月觀：年內(nèi)還有7個(gè)重要時(shí)點(diǎn)-221030
| 上傳日期： |
2022/11/1 |
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pdf 共16頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級(jí)： |
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作者： |
熊園 |
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穩(wěn)增長政策不斷加碼，政策加快落地，但三季度經(jīng)濟(jì)整體憂大于喜。后續(xù)政策會(huì)怎么走？針對上述問題，我們對每半個(gè)月重大政策進(jìn)行跟蹤：1）中央、部委的重要會(huì)議與政策；2）地方重要政策；3）行業(yè)與產(chǎn)業(yè)政策。本期為近半月（2022.10.8-10.28）的政策跟蹤。
核心結(jié)論：總體看，除了大會(huì)，近半個(gè)月政策繼續(xù)圍繞穩(wěn)增長、穩(wěn)地產(chǎn)，包括再次強(qiáng)調(diào)推動(dòng)政策落地，明確新接續(xù)政策將圍繞促消費(fèi)、民生保障、制造業(yè)設(shè)備更新改造，央行要求中債增進(jìn)加大民營房企債券融資支持，證監(jiān)會(huì)部分放松涉房企業(yè)的股權(quán)融資等；此外，也對穩(wěn)外貿(mào)外資、穩(wěn)物價(jià)、綠色轉(zhuǎn)型、交通強(qiáng)國、鄉(xiāng)村振興等領(lǐng)域有新部署。往后看，需求不足、信心不足等問題仍突出，穩(wěn)增長政策有望持續(xù)發(fā)力，其中：貨幣將延續(xù)寬松、降準(zhǔn)降息（LPR）仍可期，很可能進(jìn)一步松地產(chǎn)，政策落地和各地積極性可能有積極變化，年內(nèi)可能提前下達(dá)明年專項(xiàng)債額度。同時(shí)，關(guān)注年內(nèi)7個(gè)重要時(shí)點(diǎn)：包括美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏（11.2會(huì)議大概率加75bp，12.15會(huì)議可能加50bp）、美國中期選舉（11.8投票）、G20峰會(huì)（11.15-16）、全國金融工作會(huì)議（可能11月召開）、年底政治局會(huì)議（按慣例12上旬）、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議（按慣例12月中下旬）。
一、重要會(huì)議與政策：繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長，關(guān)注新接續(xù)政策出臺(tái)、房企融資部分放松、專項(xiàng)債儲(chǔ)備和申報(bào)
1、重要會(huì)議：加快存量政策落地，繼續(xù)出接續(xù)政策；支持民營房企債券融資；多部門繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長
>10.27央行調(diào)研中債增進(jìn)公司：要求中債增進(jìn)公司堅(jiān)持“房住不炒”下，加大對民營房企債券融資支持。
>10.26國常會(huì)、第十次全國深化“放管服”改革電視電話會(huì)議：均強(qiáng)調(diào)加快存量政策落地，繼續(xù)出接續(xù)政策，重點(diǎn)關(guān)注新接續(xù)政策包括：1）支持制造業(yè)企業(yè)、職業(yè)院校等設(shè)備更新改造，金融機(jī)構(gòu)要增加中長期貸款投放；2）加大穩(wěn)就業(yè)力度，進(jìn)一步做好最低生活保障等兜底保障工作；3）繼續(xù)出支持消費(fèi)政策；4）做好豬肉市場保供穩(wěn)價(jià)；5）繼續(xù)深化利率市場化改革，促進(jìn)降低企業(yè)融資和個(gè)人消費(fèi)信貸成本等。
>10.24財(cái)政部、央行、發(fā)改委等多部門召開黨委擴(kuò)大會(huì)議：各部門均強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持以高質(zhì)量發(fā)展為主題，堅(jiān)持社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)改革方向，做好金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融體制改革，加快就業(yè)、住房、教育等重點(diǎn)領(lǐng)域改革，加快綠色轉(zhuǎn)型，確保糧食、能源資源、重要產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全。
>多部門繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長，發(fā)改委10.21要求各地做好豬肉儲(chǔ)備投放工作，與國家投放中央儲(chǔ)備形成調(diào)控合力；10.18多家銀行表示四季度制造業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、普惠小微企業(yè)、綠色信貸等是信貸投放發(fā)力方向。
2、部委政策：支持企業(yè)跨境融資；放松涉房地產(chǎn)企業(yè)融資；專項(xiàng)債繼續(xù)擴(kuò)圍；落實(shí)好個(gè)體工商戶幫扶政策
>10.25央行等將跨境宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)由1上調(diào)至1.25，根據(jù)公式，跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限=資本或凈資產(chǎn)×跨境融資杠桿率×宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，此次上調(diào)后，對應(yīng)企業(yè)跨境融資余額上限提高了25%。
>10.20證監(jiān)會(huì)部分放松涉房地產(chǎn)企業(yè)在A股市場融資，穩(wěn)增長需要穩(wěn)地產(chǎn)，仍可能繼續(xù)放松房企股權(quán)融資。
>10.10發(fā)改委組織申報(bào)2023年專項(xiàng)債項(xiàng)目，專項(xiàng)債繼續(xù)擴(kuò)圍，投向領(lǐng)域由9個(gè)增至11個(gè)（新增新能源、新基建項(xiàng)目），可用作資本金項(xiàng)目由10領(lǐng)域增至13領(lǐng)域（新增新能源、煤炭儲(chǔ)備設(shè)施、國家級(jí)產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施）。按慣例，近期可能下達(dá)明年專項(xiàng)債提前批額度。2023年，專項(xiàng)債有望繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長。
>多部門繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長，10.12國資委要求加快推進(jìn)小微企業(yè)和個(gè)體工商戶減租工作；10.10農(nóng)業(yè)農(nóng)村部強(qiáng)調(diào)加快基建項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度、開工一批新項(xiàng)目；10.8 PSL9月余額為2020年2月以來最大，PSL再度重啟。
>其他需關(guān)注：10.28發(fā)改委等發(fā)布《鼓勵(lì)外商投資產(chǎn)業(yè)目錄（2022年版）》，10.25印發(fā)《關(guān)于以制造業(yè)為重點(diǎn)促進(jìn)外資擴(kuò)增量穩(wěn)存量提質(zhì)量的若干政策措施》，持續(xù)鼓勵(lì)外資投向制造業(yè)以及生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)；10.25國務(wù)院發(fā)布《促進(jìn)個(gè)體工商戶發(fā)展條例》；10.25財(cái)政部等發(fā)文將電子煙納入消費(fèi)稅征收范圍；10.8財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于企業(yè)投入基礎(chǔ)研究稅收優(yōu)惠政策的公告》，企業(yè)基礎(chǔ)研究投入100%在稅前加計(jì)扣除。
二、地方政策：穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)物價(jià)重要性提升；云南鼓勵(lì)民營經(jīng)濟(jì)；關(guān)注株洲風(fēng)險(xiǎn)化解、各地產(chǎn)業(yè)規(guī)劃
>促消費(fèi)、擴(kuò)投資外，地方穩(wěn)經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)工作包括3點(diǎn)：一是穩(wěn)外貿(mào)，10.21上海發(fā)文穩(wěn)定外貿(mào)企業(yè)供應(yīng)鏈，10.10深圳對7-12月企業(yè)深港陸路轉(zhuǎn)海上快線的新增運(yùn)費(fèi)逐月補(bǔ)貼；二是穩(wěn)物價(jià)，近期豬肉價(jià)格延續(xù)大幅上漲，廣東、山西多省發(fā)文做好豬肉保供穩(wěn)價(jià)；三是設(shè)備更新改造專項(xiàng)貸款，上海、江西等地已成功投放。
>其他需關(guān)注：10.20海南發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)新時(shí)代老齡工作的實(shí)施意見》，規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)，推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展；10.19云南發(fā)布民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃；10.6湖南株洲召開防范和化解棚改債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)專題會(huì)議；上海、深圳等地發(fā)布多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，
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