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事件：
　　公司發(fā)布2022年三季度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收276.12億元，同比+291.45%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利147.95億元，同比498.31%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利138.82億元，EPS為7.33元，業(yè)績(jī)略超出我們的預(yù)期。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　鋰鹽量?jī)r(jià)齊升，業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)
　　單拆Q3來看，公司Q3歸母凈利為75.41億元，環(huán)比+102.28%，同比+614.05%；毛利率/凈利率為50.86%/58.00%，同比+14.74pct/+21.91%pct。鋰鹽產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升，公司盈利同比大增。凈利率較高主因Pilbara和CoreLithium股價(jià)上漲導(dǎo)致公允價(jià)值變動(dòng)所致。
　　收購Lithea公司，夯實(shí)資源保障
　　10月，公司子公司贛鋒國(guó)際完成了對(duì)Lithea公司的100%股權(quán)收購。Lithea擁有位于阿根廷薩爾塔省的PPG鋰鹽湖項(xiàng)目，碳酸鋰資源量合計(jì)約1106萬噸LCE，目前PPG項(xiàng)目規(guī)劃了一期年產(chǎn)3萬噸碳酸鋰的產(chǎn)能，未來可擴(kuò)建至年產(chǎn)5萬噸碳酸鋰的產(chǎn)能，為公司上游資源的拓展再下一城。
　　擴(kuò)大鋰鹽/電池產(chǎn)能，增加市場(chǎng)份額
　　8月30日，考慮到市場(chǎng)需求，公司決定（1）在江西新余高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)的年產(chǎn)5GWh新型鋰電池項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模提高到年產(chǎn)10GWh；（2）在重慶兩江新區(qū)的年產(chǎn)10GWh新型鋰電池科技產(chǎn)業(yè)園及先進(jìn)電池研究院項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模提高到年產(chǎn)20GWh；（3）贛鋒鋰電投資建設(shè)年產(chǎn)6GWh新型鋰電池生產(chǎn)項(xiàng)目；（4）贛鋒鋰電子公司新余贛鋒新鋰源電池有限公司以自有資金不超過20億元人民幣投資建設(shè)年產(chǎn)20億只小型聚合物鋰電池項(xiàng)目。
　　積極尋求合作，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局
　?。?）與廣汽埃安簽署協(xié)議，探討鋰資源開發(fā)、加工、回收各方面合作；（2）與富臨精工簽署協(xié)議，擬共同投資新建年產(chǎn)20萬噸磷酸二氫鋰一體化項(xiàng)目；（3）與宜春市人民政府簽署協(xié)議，探討構(gòu)建鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈合作。（4）與橫峰縣人民政府簽署投資協(xié)議，擬建設(shè)年產(chǎn)600萬噸鋰礦采選綜合利用項(xiàng)目及年產(chǎn)5萬噸電池級(jí)鋰鹽項(xiàng)目。
　　投資建議與盈利預(yù)測(cè)
　　鋰價(jià)屢創(chuàng)新高，公司鋰鹽/電池產(chǎn)能投放有序，資源自給率不斷提升，上調(diào)公司2022-2024年歸母凈利分別至174.28/189.21/218.48億元，EPS分別為8.64/9.38/10.83元，對(duì)應(yīng)PE8.87/8.17/7.07，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　產(chǎn)能投產(chǎn)投放不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、鋰價(jià)中樞波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、海外政策不確定性。