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2022Q3全A單季度歸母凈利潤(rùn)同比增速轉(zhuǎn)負(fù)，營(yíng)收同比增速較2022Q2小幅改善。剔除金融、石油石化后，全A兩非2022Q3單季度歸母凈利潤(rùn)和營(yíng)收同比增速均較2022Q2改善。
　　2022Q3現(xiàn)存460只可轉(zhuǎn)債單季度盈利和營(yíng)收平均增速均較2022Q2明顯改善，業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)于全A。剔除部分極值后，2022Q3單季度歸母凈利潤(rùn)平均增速為15.93%，較2022Q2的8.06%明顯上行；2022Q3單季度營(yíng)收平均增速為11.59%，較Q2的9.28%亦有提升。
　　周期板塊中，2022Q3單季度盈利增速改善的標(biāo)的集中在中下游機(jī)械制造和環(huán)保行業(yè)。受下游需求高增，疫情緩和后生產(chǎn)交付好轉(zhuǎn)，原材料價(jià)格回落影響，2022Q3半導(dǎo)體設(shè)備、光伏設(shè)備、鋰電設(shè)備業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。建議增持精測(cè)轉(zhuǎn)債、高測(cè)轉(zhuǎn)債以及待上市的博實(shí)轉(zhuǎn)債、利元轉(zhuǎn)債等。
　　消費(fèi)板塊中，養(yǎng)殖行業(yè)轉(zhuǎn)債2022Q3單季度盈利增速表現(xiàn)亮眼，其他業(yè)績(jī)?cè)鏊偬嵘霓D(zhuǎn)債主要集中在醫(yī)藥、汽車和小家電等行業(yè)。生豬養(yǎng)殖企業(yè)扭虧為盈，有助于養(yǎng)殖后周期的獸藥行業(yè)需求改善。
　　醫(yī)藥轉(zhuǎn)債中建議增持：①集采政策邊際緩和的醫(yī)療器械和IVD標(biāo)的，如高值耗材龍頭樂普轉(zhuǎn)2、血糖檢測(cè)儀龍頭三諾轉(zhuǎn)債、IVD頭部企業(yè)九強(qiáng)轉(zhuǎn)債、IVD綜合供應(yīng)服務(wù)商潤(rùn)達(dá)轉(zhuǎn)債；②受益于醫(yī)療新基建政策或涉及國(guó)產(chǎn)替代和自主可控的細(xì)分領(lǐng)域，如分子砌塊龍頭藥石轉(zhuǎn)債、X線探測(cè)器奕瑞轉(zhuǎn)債。
　　中長(zhǎng)期來看圍繞智能化、電動(dòng)化和輕量化的汽車零部件仍有較大增量空間，包括線控制動(dòng)、空氣懸架、一體化壓鑄、熱管理等領(lǐng)域。建議增持愛迪轉(zhuǎn)債、嶸泰轉(zhuǎn)債、拓普轉(zhuǎn)債、三花轉(zhuǎn)債等。家電轉(zhuǎn)債中建議增持創(chuàng)意小家電領(lǐng)先企業(yè)小熊轉(zhuǎn)債和待上市的清潔健康家電品牌、布局汽車零部件的萊克轉(zhuǎn)債。
　　成長(zhǎng)板塊中，2022Q3單季度盈利增速改善的標(biāo)的集中在電力設(shè)備及新能源和電子行業(yè)。建議增持布局儲(chǔ)能領(lǐng)域的金盤轉(zhuǎn)債和世運(yùn)轉(zhuǎn)債。
　　金融板塊中，2022Q3單季度盈利高增的主要是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的城農(nóng)商行，部分股份行Q3業(yè)績(jī)?cè)鏊僖灿羞呺H改善。建議增持常銀轉(zhuǎn)債和蘇租轉(zhuǎn)債。