久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

上月市場(chǎng)回顧
　　——2022年10月，A股延續(xù)弱勢(shì)。節(jié)后首周，A股在上證指數(shù)跌破3000點(diǎn)后迎來反攻行情，兩市成交額有所修復(fù)，交投情緒明顯回暖，新能源與醫(yī)藥的強(qiáng)勢(shì)反彈是主要板塊驅(qū)動(dòng)，創(chuàng)業(yè)板指周內(nèi)大漲6.3%、領(lǐng)漲全A。但中下旬A股重回震蕩回落態(tài)勢(shì)，一方面較弱的經(jīng)濟(jì)基本面仍然對(duì)市場(chǎng)信心有所壓制，另一方面外資的持續(xù)凈流出也對(duì)做多情緒造成造成進(jìn)一步?jīng)_擊，期間北上資金單日凈流出創(chuàng)新高，結(jié)構(gòu)來看，新老龍頭的集體重挫對(duì)大盤產(chǎn)生嚴(yán)重拖累，代表大盤藍(lán)籌的上證50領(lǐng)跌指數(shù)。
　　——市場(chǎng)整體活躍度有所提升。全A日均成交額7929億元，環(huán)比提升657億元，日均換手率1.00%，環(huán)比提升0.02%；創(chuàng)業(yè)板指日均成交額1573億元，環(huán)比提升257億元，日均換手率1.38%，環(huán)比回落0.32%。
　　——計(jì)算機(jī)行業(yè)漲幅居首。計(jì)算機(jī)（16.04%）、國(guó)防軍工（11.63%）、機(jī)械設(shè)備（5.74%）、醫(yī)藥生物（5.7%）及通信（5.54%）漲幅居前。
　　——成長(zhǎng)相對(duì)周期與消費(fèi)估值均有所提升。從PE相對(duì)比值來看，創(chuàng)業(yè)板指/滬深300為3.64，環(huán)比明顯回落。消費(fèi)/周期為2.28，環(huán)比明顯回落；成長(zhǎng)/周期為3.13，環(huán)比有所提升；成長(zhǎng)/消費(fèi)為1.37，環(huán)比明顯提升。
　　細(xì)分行業(yè)推薦
　　——航空裝備：“十四五”規(guī)劃明確“加快國(guó)防和軍隊(duì)現(xiàn)代化”，行業(yè)盈利確定性較強(qiáng)；航空發(fā)動(dòng)機(jī)開啟黃金成長(zhǎng)期，長(zhǎng)坡厚雪投資價(jià)值凸顯。
　　——信創(chuàng)：2022~2025年，信創(chuàng)有望開啟新一輪建設(shè)周期；黨政信創(chuàng)引領(lǐng)需求，短期訂單或迎拐點(diǎn)。
　　——風(fēng)電設(shè)備：海風(fēng)項(xiàng)目開發(fā)規(guī)模有望超預(yù)期；三重因素提振，風(fēng)電景氣環(huán)比或持續(xù)修復(fù)。
　　——消費(fèi)醫(yī)療：過于悲觀的政策認(rèn)知逐漸向正常認(rèn)知修復(fù)轉(zhuǎn)化；消費(fèi)升級(jí)背景下健康消費(fèi)具備較強(qiáng)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯。
　　——消費(fèi)建材：“保交樓”工作持續(xù)推進(jìn)，后周期的消費(fèi)建材有望率先復(fù)蘇；財(cái)報(bào)利空逐漸落地，或迎來修復(fù)窗口期。
　　多維行業(yè)比較
　　——自上而下行業(yè)輪動(dòng)：“貨幣-信用-實(shí)體”框架顯示優(yōu)勢(shì)板塊將轉(zhuǎn)向消費(fèi)與中游制造；海外衰退壓力將近，左側(cè)“避外需”（家電、電子）。
　　——分析師預(yù)測(cè)修正組合（MAF）：盈利預(yù)測(cè)上調(diào)幅度較大的一級(jí)行業(yè)包括農(nóng)林牧漁，細(xì)分行業(yè)關(guān)注石油開采、摩托車、乘用車、畜牧業(yè)、物流以及全國(guó)性股份制銀行。
　　——PE-G估值業(yè)績(jī)匹配行業(yè)組合：計(jì)算機(jī)、房地產(chǎn)、食品飲料估值業(yè)績(jī)匹配狀態(tài)較好。
　　——季度視角看，圍繞變局下的“確定性”展開：分析師盈利預(yù)測(cè)修正指標(biāo)（MAF）能夠從景氣確定性角度提供參考，一級(jí)行業(yè)指向農(nóng)林牧漁；長(zhǎng)線布局結(jié)合自上而下以及估值匹配，重點(diǎn)關(guān)注食品飲料。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外市場(chǎng)波動(dòng)加??；疫情發(fā)展超預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期波動(dòng)。