>> 廣州期貨-一周集萃-工業(yè)硅：供給端延續(xù)擾動，需求存在邊際改善預期-221106
| 上傳日期： |
2022/11/6 |
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| 1594KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
廣州期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
許克元 |
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行情回顧：本周金屬硅市場價格整體有所回落，截至11月4日，華東地區(qū)553（通氧）20850元/噸，周環(huán)比下降450元/噸（-2.1%），月環(huán)比下降200元/噸（-1.0%）；受下游需求疲軟以及疫情對交通運輸管控影響，市場交投氛圍較為冷清，成交量較少，部分持貨商因資金問題，小幅出售，價格有所回落。
邏輯觀點：
第一：新疆疫情反復以及云南電力成本上升，預計產(chǎn)量將有所減少。近期新疆疫情持續(xù)反彈，且短期無明顯好轉(zhuǎn)跡象，當?shù)厣a(chǎn)企業(yè)原材料供應緊張，以及生產(chǎn)勞動力短缺，或?qū)⒚媾R大幅減產(chǎn)的風險。受此影響，本周新疆大廠已經(jīng)封盤不對外進行報價。云南地區(qū)進入枯水期，電價上調(diào)導致硅廠生產(chǎn)成本增加，個別企業(yè)已有停爐檢修計劃，以及疊加因限電政策部分停爐，預計供應量將有所減少。
第二：下游需求分化明顯，多晶硅產(chǎn)能釋放或?qū)⑦呺H改善需求。受宏觀大環(huán)境影響，“金九銀十”傳統(tǒng)旺季下的有機硅、鋁合金行業(yè)終端需求“不盡人意”，相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)多以剛需采購工業(yè)硅為主，預計短期難以有明顯改善；在終端裝機仍舊維持高景氣度下，且當前多晶硅料毛利率高達70%以上，高利潤驅(qū)動著企業(yè)積極維持高開工率，疊加年內(nèi)仍有較多產(chǎn)能陸續(xù)進行投產(chǎn)，預計將逐步增加硅料產(chǎn)量，進而逐步改善工業(yè)硅需求。
行情展望：綜合來看，在產(chǎn)量有所減少，且需求仍存在邊際改善的預期下，市場仍有支撐，預計短期硅價回落幅度有限。
風險因素：新疆疫情、西南地區(qū)枯水期及限電、多晶硅投產(chǎn)進度
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