>> 廣州期貨-一周集萃-貴金屬：美國勞動力市場降溫，貴金屬價格大幅反彈-221106
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
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| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
廣州期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李代 |
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行情回顧：
美聯(lián)儲11月議息會議宣布加息75bp，鮑威爾主席偏鷹表態(tài)一度打壓市場情緒。但由于周五美國就業(yè)數(shù)據(jù)公布顯示，美國非農(nóng)就業(yè)人口增速有所回落，失業(yè)率意外反彈，市場對于12月聯(lián)儲或?qū)⒎啪徏酉⒐?jié)奏的預期再度升溫，貴金屬價格尾盤大幅反彈。截至11月4日晚間COMEX黃金期貨主力周漲2.49%，報1685.7美元/盎司；COMEX白銀期貨主力周漲9.23%，報20.92美元/盎司。滬金主力10月5日收盤報393.34元/克，周漲0.05%；滬銀主力報4762元/千克，周漲3.79%。尾盤人民幣匯率大幅調(diào)升，內(nèi)盤貴金屬表現(xiàn)弱于外盤。
邏輯觀點：
基本面：美國10月ISM制造業(yè)PMI降至50.2，10月Markit制造業(yè)PMI終值錄得50.4，均為兩年以來新低。10月美國失業(yè)率意外反彈至3.7%，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)回落至26.1萬人，但好于此前預期。10月勞動參與率微跌至62.2%，平均時薪同比錄得4.7%，較前值的5%有所回落。
消息面：美聯(lián)儲11月議息會議“先鴿后鷹”，會議聲明中關(guān)于貨幣政策影響滯后的表述一定程度上暗示美聯(lián)儲為后續(xù)放緩加息節(jié)奏作鋪墊，而鮑威爾主席隨后強調(diào)持續(xù)加息、提示經(jīng)濟硬著陸風險的偏鷹講話一度對市場風險情緒形成打壓。但尾盤美國就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，略顯降溫的勞動力市場表現(xiàn)再度強化了市場對于聯(lián)儲12月放緩加息節(jié)奏的預期，貴金屬價格大幅反彈。另一方面，維持高位的薪資水平仍提示美國通脹壓力尚未緩解，后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注美國經(jīng)濟基本面表現(xiàn)。
市場資金面：白銀投機情緒相對而言小幅升溫，中長期配置資金持倉周內(nèi)小幅下降。截至最新當周，資產(chǎn)管理機構(gòu)COMEX黃金期貨凈空持倉增加2613手至41401手；資產(chǎn)管理機構(gòu)COMEX白銀期貨凈空持倉減少2283手至5435手。SPDR黃金ETF持倉報906.96噸，周內(nèi)流出13.61噸；SLV白銀ETF持倉報14857.5噸，較上周流出175.12噸。
操作建議：周內(nèi)情緒發(fā)酵后，當前市場預期偏向于認為美聯(lián)儲后續(xù)或在12月議息會議考慮放緩加息節(jié)奏，但緊縮的貨幣政策周期仍未結(jié)束。短線反彈后貴金屬價格或維持區(qū)間震蕩，留意下周美國最新通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)。
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