>> 方正證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：豬價持續(xù)回落，看好后期反彈-221106
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
婁倩 |
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生豬養(yǎng)殖：
價格端：生豬價格繼續(xù)回落。據(jù)博亞和訊監(jiān)測，本周生豬周均價25.97元/kg，周環(huán)比下降4.10%，兩周環(huán)比下降3.62%；仔豬價格51.11元/kg，周環(huán)比上升11.69%，兩周環(huán)比上升9.20%；豬肉批發(fā)價格35.21元/kg，周環(huán)比下降0.17%，兩周環(huán)比下降0.08%。
成本利潤端：養(yǎng)殖成本持續(xù)高位、利潤端小幅下降。成本端，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，育肥豬配合料價格本周價格3.89元/kg，成本繼續(xù)維持高位。利潤端，本周自繁出欄養(yǎng)殖模式盈利987.78元/頭，周環(huán)比下降-15.95%；外購仔豬養(yǎng)殖模式出欄盈利973.85元/頭，周環(huán)比均下降-16.72%。
供給端：生豬屠宰開工率繼續(xù)維持低位。本周生豬屠宰開工率為22.41%，較前一周環(huán)比增加0.01%，兩周環(huán)比下降-0.45%，繼續(xù)維持低位。
種植板塊：
玉米小麥利好因素疊加，國內(nèi)大豆價格持續(xù)低迷。當前國內(nèi)玉米價格仍處于高位，一方面受國際谷物進口和國內(nèi)小麥價格大幅走高影響，進口玉米和國內(nèi)小麥對玉米失去替代優(yōu)勢，國內(nèi)玉米需求較高。另一方面受種植成本和地租上漲，農(nóng)民挺價惜售情緒濃厚影響，國內(nèi)玉米供需格局依然偏緊。小麥方面受國內(nèi)面粉需求上升，疊加復雜國際形勢影響，價格持續(xù)攀升，或有透支后市行情風險。受限于美密西西比河水位偏低及巴西政治局勢動蕩影響，進口大豆到港量不足預(yù)期將延長國內(nèi)豆粕供應(yīng)緊張周期。大豆方面由于產(chǎn)量大幅上升，國儲收購有限，市場需求疲軟，現(xiàn)貨市場觀望情緒嚴重，看空預(yù)期短期內(nèi)難以消除。
投資建議：
生豬養(yǎng)殖：建議關(guān)注具有成本優(yōu)勢的養(yǎng)豬龍頭【牧原股份】、【溫氏股份】，成長性較強的【巨星農(nóng)牧】、【唐人神】、【華統(tǒng)股份】。
種植板塊：隆平高科（參股公司杭州瑞豐已獲得多個玉米轉(zhuǎn)基因生物安全證書）；大北農(nóng)（同時擁有玉米和大豆轉(zhuǎn)基因生物安全證書）；荃銀高科（轉(zhuǎn)基因抗蟲玉米項目與先正達進行合作）。
風險提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風險；新冠疫情蔓延風險；自然災(zāi)害風險。
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