>> 中信證券-鹽湖提鋰行業(yè)景氣度盤點：鋰供應(yīng)安全重視度持續(xù)提升-221107
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
大小： |
385KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
王喆 |
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此報告為加密報告 |
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受加拿大要求中資企業(yè)剝離在加鋰礦資產(chǎn)影響，市場對國內(nèi)鋰資源供應(yīng)安全重視程度提升，我們預(yù)計或加快國內(nèi)鋰鹽開發(fā)建設(shè)。綜合梳理兩條投資主線：一、國內(nèi)鋰資源企業(yè)或直接受益鋰價高景氣，重點推薦鹽湖股份等；二、鹽湖提鋰設(shè)備及技術(shù)提供方，或受益于鋰鹽建設(shè)減速。重點推薦藍曉科技，建議關(guān)注萬里石等
▍加拿大要求中資企業(yè)剝離在加鋰礦資產(chǎn)，鋰鹽供應(yīng)安全重視度或升級。11月2日，加拿大以所謂國家安全為由，要求中礦資源、盛鑫鋰能及藏格礦業(yè)三家企業(yè)剝離其在加拿大關(guān)鍵礦產(chǎn)公司的投資。主要包括中礦資源投資150萬元獲得的PWN公司5.72%股權(quán)、盛鑫鋰能投資1.76億元獲得的智利鋰業(yè)19.86%股權(quán)及藏格礦業(yè)投資約400萬加元獲得的超鋰公司19.47%股權(quán)。該事件表明國內(nèi)企業(yè)海外尋找鋰鹽投資可實施性降低，我們預(yù)計市場對鋰鹽供應(yīng)安全重視程度或?qū)@著提升，提鋰產(chǎn)業(yè)鏈投資價值值得重視。
▍鋰價有望維持高位，國內(nèi)鋰資源企業(yè)有望充分受益。海外尋鋰難度增大，我們預(yù)計一方面鋰鹽供應(yīng)增量或滯后，碳酸鋰價格有望維持高位，利好已有鋰鹽產(chǎn)能企業(yè)，另一方面，對于國內(nèi)鋰資源開發(fā)或?qū)⒓铀伲苯永娩圎}企業(yè)。重點推薦鹽湖股份（已有碳酸鋰產(chǎn)能3萬噸/年，計劃建設(shè)4萬噸鋰鹽項目），建議關(guān)注藏格礦業(yè)等（已有電池級碳酸鋰產(chǎn)能1萬噸/年，積極布局國內(nèi)鹽湖資源）。
▍國內(nèi)鋰資源開發(fā)加速，提鋰設(shè)備及技術(shù)提供方或受益。據(jù)中國地質(zhì)調(diào)查局數(shù)據(jù)，國內(nèi)80%以上鋰資源儲存在鹽湖中，鹽湖提鋰或顯著受益于國內(nèi)鋰資源開發(fā)加速預(yù)期。目前國內(nèi)鹽湖提鋰技術(shù)包括“吸附+膜”、萃取法及膜法等，提鋰樹脂重點推薦藍曉科技（擁有多條成熟示范線），建議關(guān)注萬里石（錳系吸附劑，公司公告擬投資建設(shè)5000t/年電池級碳酸鋰產(chǎn)能，打開成長空間）；膜提供方，建議關(guān)注久吾高科、三達膜、沃頓科技及維賽博等；萃取法提鋰，建議關(guān)注新化股份。
▍風險因素：疫情管控及環(huán)保審批等政策，導(dǎo)致國內(nèi)鹽湖提鋰項目建設(shè)進展不及預(yù)期；海外鋰鹽項目建設(shè)超預(yù)期；非鋰新能源技術(shù)快速滲透。
▍投資策略。受加拿大要求中資企業(yè)剝離在加鋰礦資產(chǎn)影響，市場對國內(nèi)鋰資源供應(yīng)安全重視程度提升，我們預(yù)計或加快國內(nèi)鋰鹽開發(fā)建設(shè)。綜合梳理兩條投資主線：一、國內(nèi)鋰資源企業(yè)或直接受益鋰價高景氣，重點推薦鹽湖股份等；二、鹽湖提鋰設(shè)備及技術(shù)提供方，或受益于鋰鹽建設(shè)減速。重點推薦藍曉科技，建議關(guān)注萬里石等
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