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本周核心觀點(diǎn)：本周電子行業(yè)指數(shù)上漲8.35%，421只標(biāo)的中，扣除停牌標(biāo)的，全周上漲的標(biāo)的396只，周漲幅在5個(gè)點(diǎn)以上的340只，周漲幅在10個(gè)點(diǎn)以上的151只，周漲幅在15個(gè)點(diǎn)以上的58只；全周下跌的標(biāo)的22只，周跌幅在3個(gè)點(diǎn)以上的8只。
　　自10月23日周報(bào)我們將行業(yè)評(píng)級(jí)提升至超配后，電子行業(yè)伴隨成長(zhǎng)股如期反彈，上周更是收獲五連漲，10月底電子行業(yè)公司3季報(bào)披露完成后，總體觀感其實(shí)是強(qiáng)于先前市場(chǎng)預(yù)期的，不少公司有其自身的韌性，而且過去兩年也都開始做轉(zhuǎn)型的布局，迄今多少有所收獲，而貫穿今年全年的人民幣貶值，更是讓不少制造業(yè)企業(yè)季報(bào)表現(xiàn)增光添彩。當(dāng)下市場(chǎng)居于貿(mào)易摩擦“寒蟬效應(yīng)”影響邊際效應(yīng)的遞減期，考慮到Q4至明年的業(yè)績(jī)估值切換，不少優(yōu)勢(shì)公司仍有上行的空間，維持行業(yè)“超配”評(píng)級(jí)。
　　國(guó)際智能終端A客戶，在國(guó)內(nèi)主要代工廠因故受到一定程度影響，由于目前在印度生產(chǎn)的iPhone機(jī)型包括SE、12、13與14，而且都只是入門款，所以當(dāng)下占蘋果出貨量最高的Pro類機(jī)型即使通過國(guó)內(nèi)的調(diào)度，11月的影響也在所難免了；當(dāng)然，富士康通過調(diào)度其他廠區(qū)產(chǎn)能、提高獎(jiǎng)金等方式降低產(chǎn)業(yè)鏈影響，我們預(yù)計(jì)對(duì)以全年為軸度衡量的果鏈上市公司產(chǎn)品銷售數(shù)據(jù)的影響相當(dāng)有限，并不需要過于悲觀。
　　長(zhǎng)期而言，即使蘋果想將手機(jī)組裝產(chǎn)能從國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)到印度，也必須要印度先具備能夠生產(chǎn)高端型號(hào)的技術(shù)、有額外的產(chǎn)線，產(chǎn)品及零組件還必須先經(jīng)過印度標(biāo)準(zhǔn)局認(rèn)證，這過程既復(fù)雜又費(fèi)時(shí)，同樣沒有必要把這個(gè)問題的思考短期化和擴(kuò)大化。
　　周五下午，京東方發(fā)布公告，擬不超過21億元認(rèn)購華燦光電股票，認(rèn)購?fù)瓿珊髮⒊蔀槿A燦第一大股東。這件事對(duì)于整個(gè)顯示以及LED行業(yè)的競(jìng)業(yè)格局都有頗大的影響，面板廠過去一年中類似的參股、綁定MLED相關(guān)芯片廠的動(dòng)作已經(jīng)有好幾起了，在當(dāng)下Mini Led打件良率快速提升，Micro Led應(yīng)用面和巨量轉(zhuǎn)移技術(shù)都有所突破的背景下，面板廠選擇直接和LED芯片廠捆綁合作，對(duì)于加速建立完整MLED技術(shù)體系和生態(tài)是非常有幫助的。
　　建議關(guān)注個(gè)股：興瑞科技、天通股份、南大光電、顯盈科技、奧來德、興森科技、博敏電子。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：(1)市場(chǎng)超預(yù)期下跌造成的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；(2)提示關(guān)注公司相關(guān)事項(xiàng)推進(jìn)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。