| 上傳日期： |
2022/11/8 |
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| 2290KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉凱,石崎良,于文龍 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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2022年三季度電子行業(yè)整體業(yè)績承壓，特斯拉供應(yīng)鏈、衛(wèi)星電子、TWS供應(yīng)鏈、蘋果AirPods供應(yīng)鏈、軍工電子表現(xiàn)亮眼。2022年Q1/Q2/Q3全行業(yè)（A股）554家公司（我們以申萬電子、中信電子、長江電子三個指數(shù)成分股作為光大證券電子行業(yè)樣本）歸母凈利潤為472.1/563.2/462.4億元，分別同比-2%/-19%/-35%。我們把電子行業(yè)分為16個子行業(yè)，其中，22Q3歸母凈利潤增速排名前5的子行業(yè)為特斯拉供應(yīng)鏈（22Q3歸母凈利潤為134.8億元，同比+119%，下同）、衛(wèi)星電子（2.8億元，+83%）、TWS供應(yīng)鏈（46.9億元，+36%）、蘋果AirPods供應(yīng)鏈（51.2億元，+26%）、軍工電子（40.1億元，+21%）。
細分領(lǐng)域中，半導(dǎo)體設(shè)備、特斯拉供應(yīng)鏈以及消費電子、汽車電子下部分細分領(lǐng)域22Q3凈利潤增速較快?；?6個子行業(yè)，我們進一步把電子行業(yè)拆解為77個細分領(lǐng)域。22Q3歸母凈利潤增速排名前15的細分領(lǐng)域為：消費電子-金屬件與結(jié)構(gòu)件（22Q3歸母凈利潤為3.5億元，同比+641%，下同）、汽車電子-電池（110.7億元，+159%）、消費電子-蓋板（19.8億元，+136%）、半導(dǎo)體-設(shè)備（24.5億元，+134%）、特斯拉供應(yīng)鏈（134.8億元，+119%）、顯示-顯示模組（1.1億元，+89%）、衛(wèi)星電子（2.8億元，+83%）、消費電子-連接器（13.3億元，+70%）、PCB-軟板（25.5億元，+68%）、消費電子-電池（21.8億元，+67%）、元件-磁性材料（1.4億元，+66%）、汽車電子-連接器（20.6億元，+64%）、顯示-設(shè)備（3億元，+54%）、消費電子-天線（6.2億元，+51%）、TWS供應(yīng)鏈（46.9億元，+36%）。
電子行業(yè)2022Q3歸母凈利潤前10名公司為：工業(yè)富聯(lián)（22Q3歸母凈利潤為49.24億元，同比+15%，下同）、?？低暎?0.81億元, -31%）、立訊精密（26.16億元,+63%）、鵬鼎控股（18.38億元, +76%）、歌爾股份（17.61億元, +10%）、億緯鋰能（13.06億元, +81%）、環(huán)旭電子（10.86億元, +90%）、藍思科技（10.64億元, +8%）、*ST星星（9.8億元,扭虧）、北方華創(chuàng)（9.31億元, +168%）。
電子行業(yè)2022Q3歸母凈利潤同比增速前10名公司（選取100億市值以上、22Q3歸母凈利潤5000萬以上的公司，剔除負值）為：海目星（22Q3歸母凈利潤為1.26億元，同比+3269%，下同）、科力遠（1.05億元, +2119%）、聚辰股份（1.1億元,+553%）、欣旺達（3.16億元, +505%）、石英股份（2.81億元, +348%）、鵬輝能源（1.99億元, +337%）、芯源微（0.74億元, +309%）、盛美上海（2.04億元, +246%）、天通股份（3.99億元, +226%）、安集科技（0.8億元, +221%）。
電子行業(yè)投資建議。建議關(guān)注：（1）半導(dǎo)體：聚辰股份、瀾起科技、國芯科技、晶晨股份、富瀚微、納思達、長川科技、北方華創(chuàng)、中微公司、至純科技、芯源微、江豐電子、三安光電、天岳先進、露笑科技、東尼電子、紫光國微、智明達。(2)消費電子/VRAR/機器人：創(chuàng)維數(shù)字、歌爾股份、三利譜、杰普特、華興源創(chuàng)、立訊精密、東山精密、創(chuàng)世紀、奧海科技、安潔科技、世運電路。(3)汽車電子：均勝電子、華安鑫創(chuàng)、永貴電器、鼎通科技、電連技術(shù)、瑞可達、徠木股份、四方光電、奧迪威、華測導(dǎo)航、水晶光電等。(4)新能源+硬科技：中天科技、東方電纜、亨通光電、宏微科技、斯達半導(dǎo)、新潔能、士蘭微、揚杰科技、天岳先進、三安光電、江海股份、意華股份。
風(fēng)險分析：半導(dǎo)體下游需求不及預(yù)期，中美貿(mào)易摩擦反復(fù)風(fēng)險，疫情復(fù)發(fā)風(fēng)險。
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