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投資要點(diǎn)：
　　電子行業(yè)本周跑贏大盤。本周滬深300指數(shù)上漲6.38%，申萬電子指數(shù)上漲8.35%，行業(yè)整體跑贏大盤1.97個(gè)百分點(diǎn)，漲跌幅在全部申萬一級(jí)行業(yè)中排第8位，PE(TTM) 30.7倍。半導(dǎo)體、其他電子、電子元器件、光學(xué)光電子、消費(fèi)電子、電子化學(xué)品子板塊分別變動(dòng)7.73%、8.67%、9.17%、5.69%、11.23%、9.16%。
　　電子板塊觀點(diǎn)：虛擬現(xiàn)實(shí)未來規(guī)劃助推VR發(fā)展，關(guān)注VR行業(yè)機(jī)會(huì)。本周工業(yè)和信息化部、教育部、文化和旅游部、國(guó)家廣播電視總局、國(guó)家體育總局等五部門聯(lián)合印發(fā)了《虛擬現(xiàn)實(shí)與行業(yè)應(yīng)用融合發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2022-2026年）》（下稱計(jì)劃）。計(jì)劃指出在2026年，我國(guó)虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模將突破3500億元（含相關(guān)硬件、軟件、應(yīng)用等），對(duì)應(yīng)終端銷量2500萬臺(tái)，培育100家具有較強(qiáng)創(chuàng)新能力和行業(yè)影響力的骨干企業(yè)，打造10個(gè)具有區(qū)域影響力、引領(lǐng)虛擬現(xiàn)實(shí)生態(tài)發(fā)展的集聚區(qū)，建成10個(gè)產(chǎn)業(yè)公共服務(wù)平臺(tái)。技術(shù)端方面?zhèn)戎赜诮埏@示、渲染處理技術(shù)、感知交互、網(wǎng)絡(luò)傳輸、內(nèi)容生產(chǎn)、壓縮編碼、安全可信。當(dāng)下國(guó)內(nèi)虛擬現(xiàn)實(shí)硬件發(fā)展趨向強(qiáng)交互性、輕薄和高清晰度等方向，由于Pancake具備輕薄化、成像佳等特性，有望成為未來發(fā)展趨勢(shì)；Fast-LCD也因其特性和成本優(yōu)勢(shì)被普遍應(yīng)用，并在向MiniLED、硅基OLED等方向升級(jí)。應(yīng)用端面向規(guī)?；c特色化的融合應(yīng)用發(fā)展目標(biāo)，深化虛擬現(xiàn)實(shí)在行業(yè)領(lǐng)域的有機(jī)融合。目前我們看好：1）工業(yè)生產(chǎn)：促進(jìn)工業(yè)生產(chǎn)一體化、智能化，提高效率，降低成本；2)文化旅游：利用虛擬現(xiàn)實(shí)展現(xiàn)文物和景點(diǎn)，體驗(yàn)更具有沉浸性；3）融合媒體：受眾群體較多，通過新聞報(bào)告、體育賽事、影視動(dòng)畫、游戲社交、短視頻等吸引用戶，有望領(lǐng)先突破規(guī)模；4）教育：剛性需求較大，面向?qū)嶒?yàn)性與聯(lián)想性教學(xué)內(nèi)容，有望大幅提高教學(xué)效率。根據(jù)賽迪顧問數(shù)據(jù)顯示2021年我國(guó)虛擬現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)規(guī)模為583.9億元，距離計(jì)劃指引的產(chǎn)業(yè)規(guī)模有巨大的提升空間，我們認(rèn)為硬件端將優(yōu)先受益于VR市場(chǎng)的加速滲透，因此我們建議關(guān)注VR代工和光學(xué)模組龍頭企業(yè)。
　　投資建議：1）半導(dǎo)體材料：我國(guó)半導(dǎo)體材料國(guó)產(chǎn)替代仍處初期，CMP材料及光刻膠等原材料仍具備較大替代空間，部分子板塊景氣度持續(xù)高企，長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯，關(guān)注鼎龍股份、南大光電等；2）功率半導(dǎo)體：隨著新能源行業(yè)持續(xù)擴(kuò)容，IGBT是新能源核心上游，將有望持續(xù)受益于海內(nèi)外新能源的快速發(fā)展，關(guān)注斯達(dá)半導(dǎo)、時(shí)代電氣；3）面板行業(yè)：10月下旬，TV面板價(jià)格終止連續(xù)5季價(jià)格下跌趨勢(shì)，行情庫(kù)存逐步恢復(fù)至健康水平，TV面板價(jià)格有望在四季度繼續(xù)反彈，關(guān)注TCL科技、京東方A等。4）VR：隨著扶持政策文件出臺(tái)，VR發(fā)展前景廣闊，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益，建議關(guān)注歌爾股份、三利譜。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；（2）下游終端需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；（3）新技術(shù)發(fā)展及商業(yè)化不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；(4)中美貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)；（5）國(guó)產(chǎn)替代不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)