>> 國盛證券-外資月報第36期：流出創(chuàng)歷史次高，持股集中度新低-221108
| 上傳日期： |
2022/11/9 |
大小： |
1294KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
王程錦 |
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1、總體配置：北上流出刷新歷史次高。10月以來，美國通脹數(shù)據(jù)韌性依舊，且核心CPI繼續(xù)上行，美聯(lián)儲加息節(jié)奏延續(xù)高位，人民幣貶值壓力再起，美元兌人民幣一度升破7.3，引發(fā)外資系統(tǒng)性撤離，截至10月31日，北上資金10月累計凈流出約573.00億元，刷新歷史次高，僅次于2020年3月疫情爆發(fā)階段，而關(guān)于本輪外資撤離，預(yù)計人民幣超預(yù)期貶值是重要動因（詳見前期報告《外資罕見撤離，反映哪些信號？》20221025）。此外，根據(jù)我們的拆解和估算，10月交易盤減持明顯，單月凈流出約146.96億元，而配置盤資金流出規(guī)模創(chuàng)歷史新高，單月凈流出約441.12億元。
2、風(fēng)格結(jié)構(gòu)：科技成長獲增持居首。北上資金10月增持科技成長居首，必需消費遭減持居多。從資金拆分角度看，配置盤僅流入其他服務(wù)，而交易盤僅流入科技成長和上游資源。
3、行業(yè)流向：煤炭流入居前，食品飲料流出居多。整體：10月凈流入前三大行業(yè)依次為煤炭、有色金屬和電子；凈流出前三大行業(yè)依次為食品飲料、電力設(shè)備和銀行。交易盤：凈流入前三大行業(yè)依次為電子、煤炭和計算機；凈流出前三大行業(yè)依次為食品飲料、銀行和電力設(shè)備。配置盤：凈流入前三大行業(yè)依次為有色金屬、國防軍工和通信；凈流出前三大行業(yè)依次為食品飲料、電力設(shè)備和非銀金融。共識與分歧視角：外資10月普遍增持通信，并同步拋售食品飲料、電力設(shè)備等重倉行業(yè)，增減持分歧再度增多，其中電子、計算機、煤炭、地產(chǎn)、機械等行業(yè)出現(xiàn)交易盤增持而配置盤減持，而軍工、交運等行業(yè)則呈現(xiàn)出現(xiàn)配置盤增持而交易盤增持。
4、倉位分布：食品飲料倉位刷新近一年新低。倉位層面，10月以來醫(yī)藥生物倉位明顯抬升，而食品飲料倉位回落居多，且刷新近一年新低。市值層面，計算機、醫(yī)藥生物和機械設(shè)備行業(yè)持股市值提升居前，食品飲料、銀行和家用電器行業(yè)持股市值回落居多。
5、個股配置：持股集中度歷史新低。10月北上資金前20大重倉股持股市值占比降至34.65%，較月初回落3.37%，且刷新歷史新低；持股占流通股本比例超過10%的公司數(shù)目回落至57家。整體層面，凈流入前五大個股依次為天齊鋰業(yè)、京東方A、先導(dǎo)智能、兗州煤業(yè)和陜西煤業(yè)；凈流出前五大個股依次為貴州茅臺、平安銀行、中國平安、五糧液和伊利股份。交易盤層面，凈流入前五大股依次為陜西煤業(yè)、德賽西威、兗州煤業(yè)、京東方A和東方財富；凈流出前五大股依次為貴州茅臺、隆基綠能、格力電器、中國平安和招商銀行。配置盤層面，凈流入前五大股依次為天齊鋰業(yè)、先導(dǎo)智能、三峽能源、京東方A和西部超導(dǎo)；凈流出前五大股依次為貴州茅臺、平安銀行、伊利股份、五糧液和東方財富。
風(fēng)險提示：1、海外市場波動加劇；2、匯率貶值風(fēng)險。
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