>> 中信證券-2022Q3股票指數(shù)基金盤(pán)點(diǎn)與展望：產(chǎn)品發(fā)行熱度回暖，增強(qiáng)型ETF迎來(lái)新進(jìn)展-221109
| 上傳日期： |
2022/11/9 |
大?。?/td>
| 2375KB |
| 格式： |
pdf 共24頁(yè) |
來(lái)源： |
中信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
趙文榮,王兆宇,史周 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
2022年3季度指數(shù)基金規(guī)模減少896億元至2.14萬(wàn)億元，其中A股股票型規(guī)模減少604億元至13654億元。A股股票型指數(shù)基金已連續(xù)5個(gè)季度獲得凈申購(gòu)，本季度獲780億元資金逆市流入。A股寬基類被動(dòng)指數(shù)基金獲凈申購(gòu)較多，行業(yè)&主題型指數(shù)基金中醫(yī)療健康板塊資金凈流入規(guī)模較大。新產(chǎn)品發(fā)行熱度回暖，近3年來(lái)股票型指數(shù)基金單季募集規(guī)模首次突破700億元。ETF期權(quán)上市對(duì)標(biāo)的ETF的規(guī)模和流動(dòng)性有正面影響，ETF互聯(lián)互通渠道成交額穩(wěn)步提升。創(chuàng)新產(chǎn)品方面，增強(qiáng)型ETF迎來(lái)新進(jìn)展，17家管理人參與申報(bào)第二批增強(qiáng)型ETF，跟蹤指數(shù)涉及中證1000、中證500、科創(chuàng)50等7只指數(shù)，截至10月末已有13只增強(qiáng)型ETF獲批。
▍大類指數(shù)基金市場(chǎng)概況：2022Q3指數(shù)基金規(guī)模減少896億元至2.14萬(wàn)億元。1）截至2022年9月30日，全市場(chǎng)111家機(jī)構(gòu)管理1749只不同資產(chǎn)類別的指數(shù)基金，資產(chǎn)管理規(guī)模合計(jì)2.14萬(wàn)億元，數(shù)量相比上季度末增加76只，規(guī)模相比上季度末減少896億元。2）A股股票型指數(shù)基金規(guī)模減少604億元，780億元資金逆市凈申購(gòu)，A股股票型指數(shù)基金已連續(xù)5個(gè)季度獲得凈申購(gòu)。3）債券型指數(shù)基金規(guī)模小幅降低，新產(chǎn)品成立共募集488億元，凈贖回規(guī)模達(dá)到548億元。
▍細(xì)分類別指數(shù)基金市場(chǎng)概況：A股寬基類被動(dòng)指數(shù)基金獲凈申購(gòu)較多，行業(yè)&主題型指數(shù)基金中醫(yī)療健康板塊資金凈流入規(guī)模較大。1）截至2022年3季度末，非貨幣ETF數(shù)量達(dá)到715只，合計(jì)規(guī)模減少79億元至11524億元。2）被動(dòng)指數(shù)基金規(guī)模減少776億元至1.98萬(wàn)億元，增強(qiáng)指數(shù)基金規(guī)模減少120億元至1553億元。3）被動(dòng)股票型指數(shù)基金中，新成立產(chǎn)品主要以ETF和ETF聯(lián)接基金為主，ETF的規(guī)模下降幅度最小。4）在被動(dòng)A股股票型指數(shù)基金中，寬基指數(shù)基金獲凈申購(gòu)較多。5）在被動(dòng)A股行業(yè)&主題型指數(shù)基金中，醫(yī)療健康板塊獲資金流入較多。6）MSCIA50指數(shù)的跟蹤產(chǎn)品規(guī)模下降較多，中證1000指數(shù)的跟蹤產(chǎn)品規(guī)模提升幅度較大。
▍管理人格局：廣發(fā)、富國(guó)、博時(shí)基金的指數(shù)基金規(guī)模實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。1）2022年3季度末，111家指數(shù)基金管理人中，管理規(guī)模前10名的基金公司指數(shù)基金規(guī)模合計(jì)13082億元，占全部大類資產(chǎn)指數(shù)基金規(guī)模的61.27%，較上季度末降低0.43個(gè)百分點(diǎn)。2）針對(duì)全類別指數(shù)基金而言，廣發(fā)基金（+34億元）、富國(guó)基金（+50億元）、博時(shí)基金（+220億元）的指數(shù)基金規(guī)模逆市實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。3）針對(duì)股票型指數(shù)基金而言，富國(guó)基金（8進(jìn)7）、廣發(fā)基金（9進(jìn)8）規(guī)模排名有所上升。4）針對(duì)ETF型指數(shù)基金而言，博時(shí)基金（10進(jìn)9）、嘉實(shí)基金（11進(jìn)10）規(guī)模排名有所上升。
▍產(chǎn)品布局：新產(chǎn)品發(fā)行熱度回暖，近3年來(lái)股票型指數(shù)基金單季募集規(guī)模首次突破700億元。1）2022年3季度新成立86只指數(shù)基金，其中74只為股票型（環(huán)比+22只），募集規(guī)模合計(jì)730億元（環(huán)比+550億元）。2）股票型指數(shù)基金本季度新發(fā)熱度有所回暖，主要源于多只中證1000ETF以及環(huán)交所碳中和ETF的成立。3）從主被動(dòng)類型看，74只股票型指數(shù)基金中65只是被動(dòng)產(chǎn)品；從產(chǎn)品形式看，42只是ETF，15只是ETF聯(lián)接基金；從細(xì)分資產(chǎn)類別看，19只為寬基指數(shù)基金，50只為行業(yè)&主題指數(shù)基金；從標(biāo)的指數(shù)看，跟蹤中證1000指數(shù)的產(chǎn)品募集規(guī)模最大達(dá)到280億元，跟蹤中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)的新產(chǎn)品數(shù)量最多達(dá)到8只。
▍指數(shù)基金市場(chǎng)展望：1）ETF互聯(lián)互通渠道成交額穩(wěn)步提升，整體來(lái)看南向ETF交易比北向ETF交易更為活躍。2）第二批19只增強(qiáng)型ETF在10月集中申報(bào)，共17家管理人參與，截至10月31日共有13只增強(qiáng)型ETF已獲批。3）債券指數(shù)型創(chuàng)新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，繼同業(yè)存單指數(shù)基金發(fā)行火爆后，首批政策性金融債ETF陸續(xù)發(fā)售，有三只產(chǎn)品募集規(guī)模超70億元。4）ETF期權(quán)的上市對(duì)標(biāo)的ETF的規(guī)模和流動(dòng)性有正面促進(jìn)作用，期權(quán)上市后南方中證500ETF、嘉實(shí)中證500ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF的規(guī)模及成交額均有明顯提升。
▍風(fēng)險(xiǎn)因素：指數(shù)表現(xiàn)不及預(yù)期；跟蹤誤差加大；持有人集中大額申贖。
|
|
