>> 廣發(fā)證券-紡織服飾行業(yè)全球觀察之德克斯戶外-FY23Q2：Hoka品牌表現(xiàn)亮眼，直營渠道營收高增-221111
| 上傳日期： |
2022/11/11 |
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| 1749KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
糜韓杰 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
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德克斯戶外公布FY23Q2財報（2022年7-9月）。（1）收入：FY23Q2實現(xiàn)收入8.76億美元，同比增長21.3%，經(jīng)匯率調(diào)整后同比增長24.8%。FY23H1實現(xiàn)收入14.90億美元，同比增長21.5%，主要系進入UGG品牌銷售旺季，并對HOKA高性能鞋類的需求不斷擴大。（2）凈利潤：FY23Q2實現(xiàn)凈利潤1.02億美元，同比下降0.5%。FY23H1實現(xiàn)凈利潤1.46億美元，同比下降2.5%。（3）毛利率：FY23Q2為48.2%，同比下降2.7pct。FY23H1為48.1%，同比下降3.1pct，主要系集裝箱短缺和港口擁堵，帶來更高的空運使用量以及更高的海運成本。（4）營業(yè)利潤率：FY23Q2為14.6%，同比下降3.2pct。FY23H1為12.4%，同比下降3.16pct。（5）銷售、行政及一般費用率：FY23Q2為33.6%，同比增加0.5pct。FY23H1為35.7%，同比增加0.06pct，主要是系材料和用品成本、租金和占用費用、倉儲費和凈保險成本增加。
分品牌看。FY23Q2 UGG/HOKA/Teva/Sanuk/其他品牌收入分別為4.77/3.33/0.30/0.08/0.29億美元，經(jīng)匯率調(diào)整后同比+6.3%/+58.3%/+4.3%/-25.2%/+17.9%。FY23H1 UGG/HOKA/Teva/Sanuk/其他品牌收入分別為8.07/5.41/0.90/0.22/0.31億美元，同比+21.9%/+27.8%/+2.8%/-13.6%/+6.9%。
分地區(qū)看。FY23Q2美國實現(xiàn)收入6.18億美元，同比增長20.0%，占公司總營收70.5%。國際實現(xiàn)收入2.58億美元，同比增長24.4%，占公司總營收29.5%。FY23H1美國實現(xiàn)收入10.02億美元，同比增長17.8%，占公司總營收67.3%。國際實現(xiàn)收入4.87億美元，同比增長29.8%，占公司總營收32.7%，主要系HOKA品牌在歐洲批發(fā)渠道的國際銷售額增加。
分渠道看。FY23Q2直營渠道實現(xiàn)收入2.39億美元，經(jīng)匯率調(diào)整后同比增長35.3%，主要系HOKA品牌在電子商務領域的全球凈銷售額增加；批發(fā)渠道實現(xiàn)收入6.37億美元，經(jīng)匯率調(diào)整后同比增長16.7%%。FY23H1直營渠道實現(xiàn)收入4.24億美元，同比增長25.8%；批發(fā)渠道實現(xiàn)收入10.66億美元，同比增長19.8%。
業(yè)績展望：公司指引：（1）營收：全年營收34.5-35.0億美元，同增10%-11%。（2）毛利率：50.5%。（3）銷售、行政及一般費用率：33%。（4）營業(yè)利潤率：17.5%-18.0%。（5）有效稅率：22%。（6）攤薄后每股收益：17.50-18.35美元。
風險提示：全球疫情不確定性風險；宏觀經(jīng)濟不穩(wěn)定性風險；消費者需求響應較慢風險；行業(yè)競爭風險。
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