>> 廣發(fā)證券-電力設(shè)備行業(yè)深度分析：傳統(tǒng)火、水電迎來“類儲能”發(fā)展機(jī)遇-221110
| 上傳日期： |
2022/11/10 |
大小： |
2273KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
標(biāo)配 |
作者： |
陳子坤,紀(jì)成煒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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電力系統(tǒng)迎接雙碳革命與挑戰(zhàn)?！?030前碳達(dá)峰行動方案》提出“構(gòu)建新能源占比逐漸提高的新型電力系統(tǒng)，推動清潔電力資源大范圍優(yōu)化配置”。因此，大力發(fā)展新能源，是實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的必由之路。預(yù)計(jì)到2025、2030和2060年光伏風(fēng)力發(fā)電量占比將由目前的13.8%提升至20%、25%、60%左右。隨著光伏、風(fēng)電占比的不斷提高，電力系統(tǒng)的供需均面臨強(qiáng)不確定性，大規(guī)模新能源并網(wǎng)壓力大。供需平衡機(jī)理將向概率化、多區(qū)域、多主體的源網(wǎng)荷儲的平衡模式轉(zhuǎn)變。
傳統(tǒng)火、水電迎來“類儲能”發(fā)展機(jī)遇?；痣娍梢跃徑鈼夛L(fēng)棄光外同時產(chǎn)生的電力短缺問題。全國電力供應(yīng)保障壓力持續(xù)加大，今年1-9月火電投資同比增長48%。各地煤電建設(shè)提速，有望回到15年前的投資高峰期。要實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)，儲能是有效緩解技術(shù)手段，加快抽水蓄能電站建設(shè)和新型儲能技術(shù)規(guī)模化應(yīng)用。國家雙碳戰(zhàn)略的實(shí)施，儲能已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了從商業(yè)化發(fā)展初期到規(guī)模化發(fā)展的轉(zhuǎn)變。儲能系統(tǒng)的裝機(jī)大幅增加。
重視“類儲能”產(chǎn)業(yè)鏈電力設(shè)備投資機(jī)會。傳統(tǒng)電源投資占比下滑，傳統(tǒng)電力設(shè)備公司尋求風(fēng)電、海外業(yè)務(wù)等新的發(fā)展，收入規(guī)模持續(xù)增長，但是利潤規(guī)模情況并不樂觀。隨著這一輪煤電投資重回歷史高點(diǎn)、抽水蓄能等儲能投資持續(xù)穩(wěn)定增長，傳統(tǒng)電力設(shè)備公司業(yè)績有望持續(xù)穩(wěn)定增長，并且，估值受制于前期傳統(tǒng)能源的約束得到釋放，建議關(guān)注：（1）煤電、抽蓄設(shè)備的寡頭壟斷企業(yè)：哈爾濱電氣、上海電氣、東方電氣。（2）運(yùn)營資產(chǎn)快速擴(kuò)張、電網(wǎng)控股的儲能運(yùn)營平臺：南網(wǎng)儲能。（3）受益于儲能需求全面擴(kuò)張、業(yè)績穩(wěn)健的電網(wǎng)控股的電力行業(yè)解決方案供應(yīng)商：南網(wǎng)科技、國電南瑞。
風(fēng)險提示。煤電項(xiàng)目收益率相關(guān)政策低于預(yù)期，或?qū)е旅弘娡顿Y低于預(yù)期。儲能技術(shù)進(jìn)步與成本下降低于預(yù)期，或影響儲能需求的快速釋放。水電主設(shè)備及設(shè)計(jì)勘察等抽水蓄能產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)不達(dá)預(yù)期，或影響抽蓄項(xiàng)目投產(chǎn)。
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