>> 財通證券-飾品行業(yè)：10月印度培育鉆裸鉆出口高基數(shù)下同比+22%-221112
| 上傳日期： |
2022/11/13 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉洋,李躍博 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
印度鉆石珠寶進出口數(shù)據(jù)跟蹤：培育鉆裸鉆出口高基數(shù)下同比+22%
2022年10月，印度培育鉆石毛坯進口額為0.55億美元，同比下降46.53%，培育鉆石裸鉆出口額為1.79億美元，同比增長22.23%；
2022年10月，印度天然鉆石毛坯進口額為9.33億美元，同比下降32.19%，天然鉆石裸鉆出口額為18.91億美元，同比下降26.12%。
培育鉆出口端滲透率走高：
2022年10月，印度培育鉆石進口端滲透率為5.56%，同比-1.39pct；出口端滲透率為8.63%，同比+3.23pct。
美國11-12月將進入珠寶銷售旺季，下游進入備貨補庫周期，出口端快速恢復(fù)。中游出于自身庫存考慮，出貨回款庫存減少，同時印度尚處排燈節(jié)假期排產(chǎn)下滑，進口端有所下滑。下游承接能力強，中游即將進入補庫階段，進口端有望環(huán)比改善。
投資建議：Q3業(yè)績落地，主要公司前三季度業(yè)績保持高增，培育鉆/工業(yè)金剛石/復(fù)合超硬材料景氣度高企。淡季毛坯價格低點已過，11-12月美國珠寶消費旺季將至，下游需求有望加速向上，終端貿(mào)易商、零售商已進入備貨補庫階段，10月印度培育鉆裸鉆出口額同比+22%。受益于需求端季節(jié)性向好，9月底以來國內(nèi)毛坯價格逐步企穩(wěn)回升，上游龍頭基于產(chǎn)能技術(shù)優(yōu)勢，業(yè)績確定性強。建議關(guān)注HTHP產(chǎn)能龍頭中兵紅箭（000519.SZ）、力量鉆石（301071.SZ），以及CVD即將放量貢獻增量業(yè)績的四方達（300179.SZ）、國機精工（002046.SZ）、沃爾德（688028.SH）。
風險提示：下游需求不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、企業(yè)產(chǎn)能投放不及預(yù)期。
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