>> 信達(dá)證券-建筑建材行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告第三十一期：看好基建向上、地產(chǎn)復(fù)蘇，重視綠色建材投資機(jī)會(huì)-221113
| 上傳日期： |
2022/11/13 |
大?。?/td>
| 2447KB |
| 格式： |
pdf 共32頁(yè) |
來(lái)源： |
信達(dá)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
任菲菲 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
行業(yè)：
企業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比增多，居民中長(zhǎng)期貸款同比減少。2022年10月社會(huì)融資規(guī)模增量為9079億元，比上年同期少7097億元。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加4431億元，同比少增3321億元；委托貸款增加470億元，同比多增643億元；信托貸款減少61億元，同比少減1000億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少2157億元，同比多減1271億元；企業(yè)債券凈融資2325億元，同比多64億元；政府債券凈融資2791億元，同比少3376億元。企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增加4623億元，同比多增2433億，居民中長(zhǎng)期貸款增加332億，同比少增3889億。就居民貸款來(lái)看，地產(chǎn)銷售端仍具備壓力，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增多或反應(yīng)出基建、制造業(yè)等資金需求較多的行業(yè)借款增多。
《建材行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案》出臺(tái)，重視建材綠色發(fā)展機(jī)會(huì)。根據(jù)《方案》，我國(guó)目標(biāo)“十四五”期間，水泥、玻璃、陶瓷等重點(diǎn)產(chǎn)品單位能耗、碳排放強(qiáng)度不斷下降，水泥熟料單位產(chǎn)品綜合能耗降低3%以上?！笆逦濉逼陂g，建材行業(yè)綠色低碳關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)業(yè)化實(shí)現(xiàn)重大突破，原燃料替代水平大幅提高，基本建立綠色低碳循環(huán)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系。
建材降碳主要渠道包括替代、優(yōu)化生產(chǎn)技術(shù)、優(yōu)化用能、降低單位用量四個(gè)方面。1）從替代角度，原料替代是核心，建材行業(yè)中水泥、石灰等主要產(chǎn)品在生產(chǎn)制備過(guò)程中需要大量的碳酸鹽礦物作為原料，碳酸鹽分解過(guò)程形成二氧化碳，從而造成大量碳排放。根據(jù)工信部信息，生產(chǎn)過(guò)程排放約占建材行業(yè)二氧化碳排放總量的50%以上，因此原料替代至關(guān)重要，在保障水泥產(chǎn)品質(zhì)量的前提下，提高含鈣資源替代石灰石比重，加快低碳水泥新品種的推廣應(yīng)用，以及提升建材產(chǎn)品固廢利用水平等方案均能夠較好地實(shí)現(xiàn)建材降碳。2）綠色低碳技術(shù)包括近年涌現(xiàn)的水泥行業(yè)低阻旋風(fēng)預(yù)熱器、高效燒成、高效篦冷機(jī)、高效節(jié)能粉磨等節(jié)能技術(shù)裝備，玻璃行業(yè)浮法玻璃一窯多線等技術(shù)，陶瓷干法制粉等技術(shù)，加之信息化的產(chǎn)業(yè)融入，通過(guò)產(chǎn)線的優(yōu)化改造能夠大力提升綠色發(fā)展水平。3）建材行業(yè)多采用窯爐生產(chǎn)工藝，目前仍以化石燃料為主，燃料燃燒過(guò)程不可避免產(chǎn)生碳排放，根據(jù)工信部信息，燃料燃燒過(guò)程排放約占全行業(yè)二氧化碳排放總量的30%以上，因此建材行業(yè)光伏發(fā)電等新能源應(yīng)用、余熱發(fā)電等應(yīng)用成為轉(zhuǎn)換動(dòng)能、實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展的重要途徑之一。4）減隔震技術(shù)在地震高烈度區(qū)應(yīng)用，根據(jù)設(shè)計(jì)規(guī)范能夠使得上部結(jié)構(gòu)減少部分高耗能水泥和鋼材的用量，在建材行業(yè)降碳要求下能夠通過(guò)技術(shù)方案有效減少該部分碳排放，起到直接降碳的作用。
水泥：價(jià)格繼續(xù)緩慢回升
本周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比繼續(xù)走高，漲幅為0.4%。價(jià)格上漲地區(qū)主要是河南、重慶、廣西桂林、湖北西部、湖南北部和貴州遵義，上漲10-65元/噸；價(jià)格回落地區(qū)為甘肅、江蘇部分地區(qū)，下調(diào)15-40元/噸。11月上旬，受部分地區(qū)疫情復(fù)發(fā)，以及下游資金影響，水泥市場(chǎng)需求量環(huán)比繼續(xù)減弱，水泥價(jià)格在企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)和成本增加驅(qū)動(dòng)下，延續(xù)上行走勢(shì)。鑒于四季度下游需求受多重不利因素影響，旺季不旺，且部分地區(qū)需求有提前減弱的可能，后期價(jià)格走勢(shì)或?qū)⒁哉鹗幷{(diào)整為主。
價(jià)格：截至2022年11月11日，全國(guó)主要城市水泥價(jià)格452.1元/噸，環(huán)比+0.36%，同比-25.31%。
開工率：截至2022年11月11日，本周磨機(jī)開工負(fù)荷略有提升。全國(guó)水泥磨機(jī)開工負(fù)荷均值44.03%，較上周提高0.24個(gè)百分點(diǎn)。各區(qū)域水泥需求總體平穩(wěn)，天氣和外因影響有不確定性，磨機(jī)開工變動(dòng)不大，北方部分省市市場(chǎng)接近結(jié)束，庫(kù)滿后磨機(jī)會(huì)停產(chǎn)。
出貨率：截至2022年11月11日，全國(guó)水泥出貨率為64.25%，環(huán)比1.92pct，同比+4.11pct，其中華南水泥出貨率為8-9成，華東水泥出貨率為7-8成，華中、西南水泥出貨率為6-7成，華北、東北、西北水泥出貨率不足5成。
庫(kù)容比：截至2022年11月11日，全國(guó)水泥庫(kù)容比為67.88%，環(huán)比1.19pct，同比+4.06pct，東北、西北水泥庫(kù)容比為8成，西南水泥庫(kù)容比為5-6成，其他地區(qū)水泥庫(kù)容比為6-7成。
玻璃：浮法價(jià)格繼續(xù)下降，利潤(rùn)仍然底部區(qū)間，光伏維持高景氣
5mm浮法玻璃價(jià)格：價(jià)格小幅下降。截至2022年11月10日，全國(guó)5mm浮法白玻價(jià)格為86.19元/重箱，環(huán)比-1.83%，同比-27.49%。
光伏玻璃價(jià)格：截至2022年11月11日，光伏3.2mm鍍膜玻璃(均價(jià)）為28元/平方米，環(huán)比-0%，光伏2.0mm鍍膜玻璃(均價(jià)）為21元/平方米，環(huán)比-0%。
玻璃庫(kù)存：截至2022年11月10日，全國(guó)（小口徑）玻璃庫(kù)存為4785萬(wàn)重箱，環(huán)比-8萬(wàn)重箱，同比+1290萬(wàn)重箱；全國(guó)（大口徑）玻璃庫(kù)存為6185萬(wàn)重箱，環(huán)比-41萬(wàn)重箱，同比+1832萬(wàn)重箱。
玻璃價(jià)差：截至2022年11月10日，5mm浮法玻璃天然氣價(jià)差為24.18元/重箱，環(huán)比+0.8%，同比-76.36%；5mm浮法玻璃石油焦價(jià)差為15.91元/重箱，環(huán)比-6.99%，同比-70.37%；5mm浮法玻璃重油價(jià)差為4.6元/重箱，環(huán)比-25.92%，同比-87.84%。
光伏玻璃差價(jià)：截至2022年11月11日，3.2mm鍍膜玻璃天然氣價(jià)差108.98元/重箱，環(huán)比-0.59%，同比+0.53%，2.0mm鍍膜玻璃天然氣價(jià)差65.23元/重
|
|
