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年初以來(lái)，隨著俄烏沖突持續(xù)，能源問題逐漸顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)在二季度經(jīng)歷了“缺電”沖擊，北半球目前也步入枯水期和供暖期，能源的重要性愈發(fā)凸顯，同時(shí)，“二十大”報(bào)告也著重突出了能源安全的重要性。高頻數(shù)據(jù)同樣顯示電力設(shè)備投資上升，各類新能源設(shè)備持續(xù)景氣，油氣、電氣設(shè)備等受益行業(yè)將成為國(guó)內(nèi)制造產(chǎn)業(yè)對(duì)抗下行壓力的重要支撐，建議持續(xù)關(guān)注油氣、電氣等能源相關(guān)板塊和龍頭公司。
　　▍整體來(lái)看。行情方面，本周制造產(chǎn)業(yè)板塊全部上漲，但僅有電池類、光伏、通用自動(dòng)化板塊跑贏科創(chuàng)板指，其中電池類領(lǐng)漲，漲幅達(dá)12.3%。宏觀方面，近期高頻數(shù)據(jù)顯示工業(yè)物流及開工情況均有所下行，景氣指數(shù)亦跌至榮枯線以下，出口和工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)承壓，然而中游制造板塊整體優(yōu)于總體制造業(yè)。動(dòng)態(tài)方面，我國(guó)汽車全年銷量有望達(dá)到7%；隆基綠能官宣了公司新研發(fā)的光伏電池技術(shù)HPBC；我國(guó)首個(gè)鈣鈦礦標(biāo)準(zhǔn)專題工作組日前宣布成立；“十四五”五大海上風(fēng)電基地首個(gè)項(xiàng)目并網(wǎng)；國(guó)內(nèi)首次GWh液流電池儲(chǔ)能集采開標(biāo)。
　　▍新能源持續(xù)景氣。鋰電及新能源穩(wěn)步增長(zhǎng)，供需緊平衡逐漸由價(jià)格體現(xiàn)，推薦公司在手訂單飽滿、充分享受海外電池廠客戶擴(kuò)產(chǎn)紅利的杭可科技，業(yè)績(jī)改善、設(shè)備和結(jié)構(gòu)件雙輪驅(qū)動(dòng)的先惠技術(shù)和在手訂單飽滿，加大光伏領(lǐng)域業(yè)務(wù)布局的利元亨；光伏漲價(jià)趨勢(shì)放緩，然而景氣度及招投標(biāo)自10月以來(lái)持續(xù)走闊，推薦完善一體化布局，引領(lǐng)TOPCon技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的晶科能源，加速一體化布局的天合光能和業(yè)績(jī)持續(xù)超預(yù)期、訂單飽滿且盈利能力提升的雙良節(jié)能；風(fēng)電景氣回升，建議關(guān)注受益于風(fēng)電技術(shù)升級(jí)而成長(zhǎng)性強(qiáng)化的金風(fēng)科技、日月股份、東方電纜；儲(chǔ)能景氣度大幅上升，推薦受益于海外增速盈利能力不斷提升的派能科技。
　　▍自動(dòng)化關(guān)注電力板塊。通用自動(dòng)化價(jià)格指數(shù)走弱，但人形機(jī)器人引領(lǐng)熱點(diǎn)，推薦產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤娴木G的諧波、埃斯頓、科沃斯、石頭科技、九號(hào)公司、億嘉和、申昊科技。電力方面高頻數(shù)據(jù)走強(qiáng)，電力進(jìn)入景氣上行周期，推薦光儲(chǔ)業(yè)務(wù)延續(xù)高增，靜待網(wǎng)內(nèi)直流業(yè)務(wù)加速的許繼電氣，受益于基建投資改善的良信股份，盈利滯后的電網(wǎng)“網(wǎng)內(nèi)+網(wǎng)外”布局龍頭思源電氣。
　　▍周期設(shè)備關(guān)注油運(yùn)。工程機(jī)械確認(rèn)筑底反彈，但主要由海外貢獻(xiàn)，推薦受益于叉車電動(dòng)化提升全球競(jìng)爭(zhēng)力的叉車鋰電化雙頭安徽合力和杭叉集團(tuán)，以及海外業(yè)務(wù)加速拓展的浙江鼎力；油氣主要價(jià)格和產(chǎn)量高位震蕩，資源分布不均衡推升油氣運(yùn)輸設(shè)備景氣，建議關(guān)注中遠(yuǎn)海能及相關(guān)設(shè)備廠商。
　　▍軍工方面。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的持續(xù)性將成為當(dāng)前軍工板塊擇股的核心考量，建議優(yōu)先選擇長(zhǎng)賽道和高景氣方向，推薦研發(fā)費(fèi)用高增的紫光國(guó)微，訂單充沛收入持續(xù)確認(rèn)的雷電微力，以及收入快速增長(zhǎng)、擴(kuò)產(chǎn)備貨提速的鋮昌科技。
　　▍家電方面。部分板塊將受益于“世界杯”等主題行情，建議關(guān)注受益于投影滲透率提升，行業(yè)較高景氣的投影龍頭極米科技，激光顯示龍頭光峰科技，推薦全品類布局，加速全球拓展的黑電龍頭海信視像和TCL電子。
　　▍制造產(chǎn)業(yè)10月金股：國(guó)防軍工：光威復(fù)材、紫光國(guó)微、振華科技；電力設(shè)備及新能源：東方電氣、捷佳偉創(chuàng)、陽(yáng)光電源；機(jī)械：邁為股份、杰瑞股份、聯(lián)德股份；家電：海爾智家、盾安環(huán)境。
　　▍風(fēng)險(xiǎn)因素：美聯(lián)儲(chǔ)加息超預(yù)期；歐美經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致海外需求收縮超預(yù)期；俄烏沖突局勢(shì)加劇影響全球供應(yīng)鏈；局部疫情反復(fù)超預(yù)期；抗疫紓困政策不及預(yù)期。